SK Hynix niêm yết chứng khoán tại Nasdaq, kỳ vọng giảm tỷ giá USD/VND

Việc SK Hynix niêm yết chứng khoán tại Nasdaq đã dự báo sẽ dẫn đến dòng vốn USD lớn vào thị trường, khiến tỷ giá USD/VND có khả năng giảm trong ngắn hạn. Dòng vốn đầu tư toàn cầu dự kiến sẽ chảy vào thị trường ngoại hối trong nước, cải thiện tình hình cung cầu ngoại tệ.

Tuy nhiên, Mỹ đang yêu cầu Samsung Electronics và SK Hynix mở rộng sản xuất tại địa phương, do đó, nếu số USD thu được lần này được tái đầu tư vào các dự án tại Mỹ, có thể dẫn đến tình trạng rút vốn trong dài hạn. Do đó, mặc dù dòng USD vào có thể giúp ổn định tỷ giá tạm thời, nhưng khả năng tạo ra sự mạnh lên bền vững cho đồng Won vẫn cần được theo dõi thêm.
 

Theo thông tin từ thị trường ngoại hối Seoul vào ngày 12 tháng 7, tỷ giá USD/VND vào lúc 2 giờ sáng ngày 10 tháng 7 đã ghi nhận ở mức 1.498,50 VND. So với mức đóng cửa vào ngày 3 tháng 7 (1.530,0 VND), tỷ giá đã giảm khoảng 31,5 VND chỉ trong một tuần.

Thị trường cho rằng việc niêm yết ADR của SK Hynix đã tạo ra kỳ vọng lớn về dòng vốn USD vào, dẫn đến sự giảm tỷ giá. SK Hynix đã huy động được 26,5 tỷ USD thông qua phát hành ADR tại Nasdaq vào ngày 10 tháng 7, và số tiền này sẽ được thanh toán vào ngày 14 tháng 7 khi quy trình phát hành hoàn tất.

Theo dự đoán, số tiền huy động được trong đợt phát hành đã thu hút gấp 7 lần so với số vốn dự kiến, và nếu các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài tiếp tục mua vào, có thể tạo ra một kênh cung cấp ngoại tệ liên tục. Thị trường dự báo sẽ có thêm tối đa 1 tỷ USD mới được cung cấp, điều này sẽ thúc đẩy các doanh nghiệp xuất khẩu và ngành công nghiệp nặng bán USD, từ đó gia tăng áp lực giảm tỷ giá.

Đặc biệt, quy mô dòng USD vào lần này được đánh giá là "cấp độ hoán đổi tiền tệ". Trong thỏa thuận hoán đổi tiền tệ trị giá 60 tỷ USD giữa Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào năm 2020, số USD cung cấp cho thị trường trong nước là 19,872 tỷ USD, trong khi số USD từ phát hành ADR của SK Hynix lần này lớn hơn con số đó. Trước đó, tỷ giá USD/VND đã giảm khoảng 40 VND từ 1.285,7 VND xuống 1.246,5 VND ngay sau khi thông báo về thỏa thuận hoán đổi tiền tệ.

Kỳ vọng rằng việc niêm yết ADR của SK Hynix sẽ không chỉ là một sự kiện nhất thời cũng đang gia tăng. Nếu các công ty trong nước như Samsung Electronics tiếp tục phát hành ADR, dòng vốn nước ngoài sẽ tăng lên, tạo thêm áp lực giảm tỷ giá USD/VND.

Chuyên gia Jo Yong-gu từ Shin Young Securities cho biết: "Với việc dòng USD từ việc chuyển đổi ADR của SK Hynix và sự giảm bớt áp lực tái cân bằng của các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán trong nước, tỷ giá trong tương lai sẽ có xu hướng giảm so với mức hiện tại."
 

Tuy nhiên, việc tăng cường cung cấp USD trong ngắn hạn có thể không dẫn đến sự mạnh lên bền vững cho đồng Won. Nếu các công ty sản xuất bán dẫn trong nước tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng và mở rộng sản xuất tại Mỹ, nhu cầu USD cho đầu tư trực tiếp nước ngoài cũng sẽ tăng lên.

Thực tế, chính phủ Mỹ cũng đã công khai yêu cầu các công ty bán dẫn Hàn Quốc mở rộng đầu tư tại địa phương. Bộ trưởng Thương mại Mỹ Gina Raimondo đã phát biểu vào ngày 9 tháng 7 (giờ địa phương) tại lễ khởi công nhà máy bán dẫn Micron ở New York rằng: "Chúng tôi muốn đưa Samsung và SK Hynix đến Mỹ để xây dựng nhà máy và thúc đẩy sản xuất bộ nhớ tại đây."

Đầu tư của các công ty vào Mỹ đã ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối. Nhu cầu USD để xây dựng nhà máy và đầu tư thiết bị đang gia tăng, khiến các công ty có xu hướng giữ ngoại tệ thay vì chuyển đổi. Theo Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, tính đến cuối tháng 5, số dư tiền gửi ngoại tệ của các ngân hàng thương mại trong nước đạt 112,25 tỷ USD, tăng 1,57 tỷ USD so với tháng trước. Tiền gửi ngoại tệ đã quay trở lại xu hướng tăng sau 4 tháng vào tháng 4 và tiếp tục tăng trong tháng 5.

Nếu số USD từ đợt phát hành ADR này được sử dụng cho việc xây dựng nhà máy, mua sắm thiết bị và vốn hoạt động tại Mỹ, thì hiệu ứng cung USD ròng trên thị trường ngoại hối có thể bị hạn chế. Điều này có nghĩa là sự giảm tỷ giá trong ngắn hạn có thể bị hạn chế bởi việc rút USD trong dài hạn do đầu tư mở rộng tại Mỹ.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho biết: "Lợi nhuận từ đầu tư nước ngoài có thể được tái đầu tư tại địa phương, vì vậy việc tăng lợi nhuận từ đầu tư không nhất thiết dẫn đến việc tăng cường dòng vốn ngoại tệ vào thị trường ngoại hối trong nước." Họ cũng lưu ý rằng mặc dù tỷ lệ tái đầu tư lợi nhuận từ đầu tư trực tiếp nước ngoài đã giảm trong thời gian gần đây, nhưng nếu quy mô đầu tư nước ngoài tăng lên, khả năng tỷ lệ này cũng sẽ tăng theo."