SK Hynix thành công trong việc niêm yết ADR, khả năng niêm yết của Samsung Electronics trên Nasdaq đang được chú ý

SK Hynix đã hoàn tất việc niêm yết chứng khoán lưu ký Mỹ (ADR) thành công, điều này đã thu hút sự chú ý đến khả năng niêm yết của Samsung Electronics trên thị trường chứng khoán Mỹ. Việc niêm yết tại Mỹ được kỳ vọng sẽ nâng cao khả năng tiếp cận của các nhà đầu tư toàn cầu và tăng giá trị của các doanh nghiệp Hàn Quốc đang bị định giá thấp.

Tuy nhiên, có nhiều ý kiến cho rằng khả năng Samsung Electronics tiến hành niêm yết tại Mỹ là không cao. Nguyên nhân là do nhu cầu huy động vốn không lớn, cùng với các quy định và kiện tụng tại thị trường Mỹ khiến gánh nặng lớn hơn lợi ích có thể đạt được.

Theo thông tin từ ngành công nghiệp vào ngày 12 tháng 7, SK Hynix đã hoàn tất việc niêm yết ADR trên Nasdaq, huy động được khoảng 26,5 tỷ USD (khoảng 40 triệu tỷ đồng). Ông Nelson Griggs, Chủ tịch Nasdaq, trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV vào ngày 10 tháng 7 (theo giờ địa phương) cho biết: "Việc niêm yết 'bom tấn' của SK Hynix đã thúc đẩy các cuộc thảo luận về ADR và phát hành cổ phiếu lần đầu (IPO) của các công ty toàn cầu", đồng thời cho biết xu hướng các công ty toàn cầu ưa chuộng thị trường chứng khoán Mỹ đang gia tăng. Khi được hỏi về khả năng niêm yết của Samsung Electronics trên thị trường chứng khoán Mỹ, ông từ chối bình luận về các giao dịch tiềm năng trước khi công khai.

Do đó, khả năng Samsung Electronics cũng sẽ tiến hành niêm yết tại Mỹ lại được đưa ra bàn luận. Đầu năm nay, một trong những cổ đông lớn của Samsung Electronics, công ty quản lý tài sản Artisan Partners, đã công khai đề xuất việc niêm yết ADR, cho rằng "các nhà đầu tư Mỹ khó có thể đầu tư trực tiếp vào Samsung Electronics". Họ cho rằng cần tận dụng thị trường chứng khoán Mỹ để nâng cao khả năng tiếp cận của các nhà đầu tư nước ngoài và tái đánh giá giá trị doanh nghiệp.

Tuy nhiên, tình hình của Samsung Electronics khác với SK Hynix. Sự khác biệt lớn nhất là nhu cầu huy động vốn. SK Hynix cần một khoản vốn lớn để mở rộng năng lực sản xuất bộ nhớ băng thông cao (HBM), đầu tư vào cụm bán dẫn Yongin và đầu tư vào công nghệ đóng gói tiên tiến. Thực tế, phần lớn số tiền huy động được thông qua ADR sẽ được sử dụng cho việc xây dựng cơ sở sản xuất mới và mua sắm thiết bị hiện đại.

Ngược lại, Samsung Electronics sở hữu một khối lượng lớn tài sản tiền mặt, có khả năng tài chính để thực hiện các khoản đầu tư lớn. Tính đến quý 1, tài sản tiền mặt của Samsung Electronics đạt 147 triệu tỷ đồng, trong khi SK Hynix là 54 triệu tỷ đồng. Điều này có nghĩa là Samsung Electronics không có động lực lớn để huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu mới, làm loãng tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện tại.

Ngoài ra, các quy định và gánh nặng pháp lý mà họ phải chịu sau khi niêm yết tại Mỹ cũng không nhỏ. Các công ty niêm yết tại Mỹ phải đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và nộp báo cáo hàng năm cũng như các thông báo quan trọng về tình hình quản lý. Phạm vi công bố thông tin, bao gồm báo cáo tài chính, kiểm soát nội bộ, thù lao của ban lãnh đạo, giao dịch với các bên liên quan và cấu trúc quản trị, cũng rộng hơn nhiều so với trong nước.

Hơn nữa, với danh mục kinh doanh rộng lớn, gánh nặng từ việc niêm yết tại Mỹ của Samsung Electronics có thể lớn hơn so với SK Hynix. Trong khi SK Hynix tập trung vào lĩnh vực bán dẫn nhớ, Samsung Electronics hoạt động trong nhiều lĩnh vực như điện thoại thông minh, TV, thiết bị gia dụng, màn hình và mạng. Các vấn đề phát sinh từ từng lĩnh vực như lỗi sản phẩm, bảo vệ người tiêu dùng, sở hữu trí tuệ, thông tin cá nhân và luật cạnh tranh có thể dẫn đến trách nhiệm công bố thông tin hoặc kiện tụng liên quan đến chứng khoán trên thị trường vốn Mỹ.

Một chuyên gia trong ngành cho biết: "Nếu việc niêm yết của SK Hynix nhằm mục đích huy động vốn đầu tư, thì đối với Samsung Electronics, lợi ích có thể đạt được ngoài việc mở rộng cơ sở nhà đầu tư là hạn chế" và nhấn mạnh rằng "Samsung Electronics không có động lực để thúc đẩy việc niêm yết trên Nasdaq khi nhu cầu huy động vốn không lớn và phải chấp nhận rủi ro về công bố thông tin và kiện tụng".