Yuhan Yanghang tìm cách phục hồi với Lekraza và API sau khi hoãn mốc doanh thu

[Kinh tế Nhật báo] Dự báo kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026 của Yuhan Yanghang sẽ không đạt kỳ vọng thị trường. Tuy nhiên, nếu loại trừ các yếu tố nhất thời, sự ổn định của hoạt động kinh doanh chính và động lực tăng trưởng dài hạn vẫn được đánh giá cao.
 
Theo ngành công nghiệp ngày 16, doanh thu hợp nhất quý 1 của Yuhan Yanghang dự kiến đạt 5.237 tỷ won, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận kinh doanh đạt 67 tỷ won, tăng 4%. Tỷ suất lợi nhuận kinh doanh dự kiến chỉ đạt 1%, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường là 5.455 tỷ won doanh thu và 280 tỷ won lợi nhuận kinh doanh.
 
Nhà nghiên cứu Jeong Jae-won từ IM Chứng khoán cho biết, "Nguyên nhân chính của sự suy giảm là do doanh thu mốc từ châu Âu liên quan đến 'Lekraza' khoảng 450 tỷ won bị hoãn sang quý sau," và "sự chậm trễ này đã tạo ra khoảng trống trong kết quả ngắn hạn."

Tuy nhiên, doanh thu toàn cầu liên quan đến Lekraza đang mở rộng nhanh chóng. Johnson & Johnson gần đây công bố doanh thu từ phương pháp kết hợp Lekraza và Amivantamab đạt 257 triệu USD (khoảng 3.787 tỷ won), tăng 82,7% so với cùng kỳ năm trước và tăng 19% so với quý trước.

 
Kinh doanh dược phẩm chủ lực vẫn duy trì ổn định. Cả thuốc không kê đơn và thuốc kê đơn đều có nhu cầu ổn định, trong khi việc giảm giá một số sản phẩm chính đã được bù đắp bằng tăng trưởng tập trung vào các sản phẩm chiến lược. Chiến lược đa dạng hóa danh mục đang dần có hiệu quả.
 
Kinh doanh quốc tế được kỳ vọng là lĩnh vực tăng trưởng cao nhất. Xu hướng "thoát Trung Quốc" trong thị trường nguyên liệu dược phẩm toàn cầu (API) đang tạo ra cơ hội cho các công ty trong nước. Hiện tại, công suất sản xuất của Yuhan Yanghang là khoảng 100 triệu lít và đang hoạt động hết công suất, với kế hoạch mở rộng thêm 30 triệu lít để đáp ứng nhu cầu. Cơ sở này dự kiến sẽ bắt đầu đóng góp vào doanh thu từ giữa năm 2028.
 
Trong khi đó, tốc độ lan rộng ban đầu của dạng tiêm dưới da (SC) được coi là động lực tăng trưởng thế hệ mới vẫn còn hạn chế. Mặc dù dạng SC đã được phê duyệt cho liệu pháp kết hợp điều trị ung thư phổi, nhưng dữ liệu kê đơn chưa cho thấy sự gia tăng đáng kể.
 
Nhà nghiên cứu Jeong cho rằng dữ liệu lâm sàng là yếu tố quan trọng để mở rộng thị phần so với các thuốc cạnh tranh. Đặc biệt, nếu số liệu về thời gian sống trung bình (mOS) được công bố, có khả năng thay đổi cục diện thị trường.
 
Ông Jeong nhận định, "Về mặt tiện lợi điều trị, không có sự khác biệt lớn so với tiêm tĩnh mạch (IV) hiện tại, do đó cần có bằng chứng rõ ràng về cải thiện tỷ lệ sống sót để mở rộng kê đơn."
 
Về dài hạn, việc mở rộng danh mục thuốc mới được coi là điểm đầu tư quan trọng. Thuốc điều trị dị ứng 'Resigercet' hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm lâm sàng 2 toàn cầu và dự kiến có kết quả vào nửa cuối năm 2027. Chiến lược này nhắm vào nhu cầu chưa được đáp ứng, bao gồm cả nhóm bệnh nhân không đáp ứng điều trị hiện tại.
 
Ông Jeong dự báo, "Với việc mở rộng kê đơn Lekraza và phát triển các thuốc mới thế hệ tiếp theo như công nghệ phân hủy protein (TPD) và bệnh gan nhiễm mỡ không do rượu (MASH), nếu kết quả lâm sàng được hiện thực hóa, giá trị doanh nghiệp có thể được tái đánh giá."