HK Innoen bảo vệ kết quả kinh doanh nhờ K-Cap và dịch truyền, chuẩn bị bứt phá tại Mỹ

[Kinh tế Nhật báo] HK Innoen dự kiến sẽ đạt kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026 vượt kỳ vọng thị trường, củng cố vị thế là một cổ phiếu tăng trưởng ổn định.

Theo ngành công nghiệp, doanh thu riêng lẻ của HK Innoen trong quý 1 năm 2026 ước đạt khoảng 2.609 tỷ đồng, tăng 5,5% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận hoạt động dự kiến tăng 17,5% lên khoảng 298 tỷ đồng. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào mảng ETC với lợi nhuận cao.

Trụ cột chính của kết quả này là thuốc điều trị trào ngược dạ dày thực quản 'K-Cap'. Doanh thu nội địa của K-Cap trong quý 1 đạt khoảng 459 tỷ đồng, duy trì tăng trưởng ổn định bất chấp cạnh tranh. Xuất khẩu sản phẩm hoàn chỉnh cũng tăng lên khoảng 41 tỷ đồng, với sự tăng trưởng mạnh ở thị trường Mỹ Latinh và Ấn Độ, dự kiến đạt 194 tỷ đồng trong năm 2026.

Mảng dịch truyền cũng đang phục hồi nhờ nhu cầu bệnh viện trở lại bình thường sau khi đình công y tế giảm. Doanh thu quý 1 ước đạt 369 tỷ đồng và dự kiến đạt 1.493 tỷ đồng trong năm. Mảng H&B cũng ghi nhận doanh thu khoảng 213 tỷ đồng, cho thấy sự phục hồi.

Kim Min-jeong, nhà nghiên cứu tại DS Investment Securities, dự báo doanh thu năm 2026 của HK Innoen đạt 10.712 tỷ đồng, lợi nhuận hoạt động 1.211 tỷ đồng, với sự cải thiện lợi nhuận đi kèm tăng trưởng chất lượng.

Kim cho rằng việc thâm nhập thị trường Mỹ là yếu tố quyết định hướng đi của cổ phiếu. HK Innoen đã hoàn tất xin phép cho K-Cap tại Mỹ. Dữ liệu thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 sẽ được công bố tại Digestive Disease Week 2026 vào tháng 5, có thể là bước ngoặt cho việc thâm nhập thị trường Mỹ.

Vấn đề hết hạn bằng sáng chế của đối thủ cũng được giải quyết, cải thiện môi trường thị trường. Kim dự báo nếu K-Cap thành công tại Mỹ, thu nhập từ bản quyền sẽ bắt đầu từ năm 2027, ước tính ban đầu khoảng 55 tỷ đồng, với tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Thị trường châu Âu cũng đang trong tầm ngắm với việc hoàn tất hợp tác đối tác. Nếu thành công, đây có thể là yếu tố tăng giá trị doanh nghiệp.

Thêm vào đó, thuốc mới GLP-1 nhắm vào thị trường điều trị béo phì cũng đang nổi lên như một trụ cột tăng trưởng mới. Đã hoàn tất tuyển dụng bệnh nhân thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 tại Trung Quốc, dự kiến có kết quả vào nửa đầu năm 2027 và có thể ra mắt vào nửa cuối năm 2028, đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh của công ty.

Cuối cùng, HK Innoen đang xây dựng chiến lược 'tăng trưởng kép', duy trì kết quả ổn định với K-Cap và dịch truyền trong ngắn hạn, đồng thời thúc đẩy tăng trưởng cấu trúc thông qua thâm nhập thị trường Mỹ và phát triển thuốc mới trong trung và dài hạn.