Kế hoạch phục hồi của Dongsung Pharmaceutical bị từ chối, chỉ còn chờ quyết định của tòa án

[Kinh tế Nhật báo] Nỗ lực phục hồi của Dongsung Pharmaceutical đã thất bại ở giai đoạn cuối. Mặc dù Taekwang Industrial và UAMCO Consortium đã đề xuất kế hoạch M&A trị giá 1.600 tỷ won, nhưng không thể thuyết phục được các chủ nợ. Hiện tại, số phận của công ty phụ thuộc vào quyết định 'cưỡng chế phê duyệt' của tòa án.
 
Theo hệ thống công bố điện tử của Ủy ban Giám sát Tài chính, kế hoạch phục hồi của Dongsung Pharmaceutical đã bị từ chối tại cuộc họp chủ nợ ở Tòa án Phục hồi Seoul. Để được thông qua, cần có sự đồng ý của hơn 66,7% chủ nợ, nhưng chỉ đạt 63,15%. Các chủ nợ có bảo đảm và cổ đông đã bỏ phiếu thuận, nhưng các chủ nợ không có bảo đảm đã bỏ phiếu chống.
 
Kế hoạch chính là Taekwang Industrial và UAMCO Consortium đầu tư 1.600 tỷ won để mua lại Dongsung Pharmaceutical. Tuy nhiên, chỉ có 700 tỷ won là vốn cổ phần, còn lại là 500 tỷ won trái phiếu chuyển đổi và 400 tỷ won trái phiếu công ty.
 
Trái phiếu chuyển đổi có thể chuyển đổi thành cổ phiếu, làm giảm giá trị cổ phần hiện tại. Giá phát hành cổ phiếu mới là 1.000 won, thấp hơn giá trị sổ sách 1.431 won, gây phản đối từ cổ đông nhỏ.
 
Cổ đông nhỏ đã tổ chức biểu tình trước Ủy ban Giám sát Tài chính vào ngày 13, yêu cầu điều tra thực trạng. Họ cho rằng quá trình cứu công ty không nên chỉ dựa vào sự hy sinh của cổ đông nhỏ. Cổ đông lớn cũng lo ngại về gánh nặng lãi suất và trả nợ nếu 900 tỷ won vốn vay được đưa vào.

Khủng hoảng của Dongsung Pharmaceutical bắt đầu từ năm 2018 khi bị cáo buộc hối lộ bác sĩ để kê đơn thuốc của mình. Vụ việc này đã làm suy yếu nền tảng công ty. Cựu Chủ tịch Lee Yang-gu bị truy tố, và công ty phải từ bỏ chứng nhận 'Doanh nghiệp dược phẩm đổi mới'.
 
Từ năm 2018, công ty liên tục thua lỗ và mất động lực R&D. Sản phẩm chủ lực Jeongro-hwan cũng bị đình trệ doanh số, khiến công ty dần bị loại khỏi ngành dược.
 
Cuối năm 2023, Lee Yang-gu rời khỏi vị trí lãnh đạo, giao lại cho cháu trai Na Won-gyun. Tuy nhiên, mâu thuẫn giữa hai người về phương thức phục hồi và huy động vốn đã dẫn đến tranh chấp quản lý.
 
Tháng 4 năm 2024, Lee bán 14% cổ phần cho nhà đầu tư bên ngoài, gây ra xung đột. Ban lãnh đạo hiện tại coi đây là 'thử thách M&A thù địch' và nộp đơn xin phục hồi doanh nghiệp vào tháng 5.
 
Hiện tại, quyết định thuộc về tòa án. Theo luật phục hồi, nếu kế hoạch bị từ chối, tòa án có thể cưỡng chế phê duyệt nếu thấy hợp pháp và công bằng. Tuy nhiên, với sự phản đối mạnh mẽ từ cổ đông và chủ nợ, tòa án có thể gặp khó khăn khi đưa ra quyết định này.
 
Nếu tòa án từ chối cưỡng chế phê duyệt, Dongsung Pharmaceutical có thể phải phá sản hoặc tìm nhà đầu tư mới. Tuy nhiên, việc tìm kiếm nhà đầu tư mới là rất khó khăn sau khi kế hoạch trước đó đã thất bại. Trong trường hợp xấu nhất, lịch sử 69 năm của Jeongro-hwan có thể biến mất khỏi thị trường.