Quy định mới có thể hạn chế quyền biểu quyết của các cổ đông lớn tại sàn giao dịch tiền ảo

[Kinh tế Nhật báo] Cơ quan tài chính và Đảng Dân chủ đã đồng ý tạm thời về việc giới hạn cổ phần của cổ đông lớn tại sàn giao dịch tiền ảo ở mức 20%. Sự cố '60 nghìn tỷ won Bitcoin' tại Bithumb đã là động lực chính. Cơ quan này coi sàn giao dịch tiền ảo như một 'hạ tầng công cộng' tương đương với các tổ chức tài chính và muốn áp dụng các tiêu chuẩn quản lý tương tự như ngân hàng.

Theo các nguồn tin tài chính và chính trị, vào ngày 4 tháng 3, Ủy ban Tài chính và Đảng Dân chủ đã đạt được thỏa thuận về việc giới hạn cổ phần của cổ đông lớn ở mức 20% trong quá trình hoàn thiện 'Luật cơ bản tài sản kỹ thuật số (giai đoạn 2)'. Tuy nhiên, để giảm thiểu tác động thị trường, sẽ có thời gian ân hạn 3 năm sau khi luật có hiệu lực, và các sàn giao dịch nhỏ có thể được ân hạn tối đa 6 năm. Ngoài ra, trong các trường hợp ngoại lệ, có thể giữ tối đa 34% cổ phần thông qua nghị định.

Nguyên nhân chính của quy định này là do sự cố Bithumb đã bộc lộ sự yếu kém trong kiểm soát nội bộ và rủi ro từ chủ sở hữu. Bithumb đã gặp sự cố giao dịch 62.000 BTC (khoảng 60 nghìn tỷ won) do lỗi hệ thống, dẫn đến giao dịch 'coin ma'. Cơ quan tài chính cho rằng đây không chỉ là lỗi đơn giản mà là kết quả của cấu trúc quản lý không được kiểm soát và hệ thống quản lý sổ sách lỏng lẻo.

Do đó, quyền kiểm soát của các cổ đông lớn như Song Chi-hyung của Upbit (Dunamu) và Lee Jeong-hoon của Bithumb sẽ bị giảm. Hiện tại, họ kiểm soát sàn giao dịch thông qua cấu trúc cổ phần phức tạp. Khi quy định 20% có hiệu lực, họ sẽ phải bán cổ phần vượt quá hoặc bị hạn chế quyền biểu quyết trong thời gian ân hạn. Đây là một tín hiệu cho thấy việc phá vỡ 'hệ thống tập đoàn' trong thị trường tiền ảo, tương tự như nguyên tắc tách biệt tài chính và công nghiệp.

Dự thảo luật cũng bao gồm hệ thống phát hành stablecoin dựa trên đồng won. Ủy ban Tài chính có kế hoạch chỉ cho phép phát hành dưới hình thức liên doanh với cổ phần ngân hàng chiếm hơn 50% để đảm bảo tính ổn định. Điều này nhằm tránh lặp lại thất bại của các stablecoin thuật toán như Terra và Luna, và đảm bảo niềm tin thị trường thông qua ngân hàng có dự trữ thanh toán chắc chắn.

Lee Eok-won, Chủ tịch Ủy ban Tài chính, cho biết: "Chúng tôi sẽ áp dụng 'thanh toán trên chuỗi' sử dụng stablecoin trong giao dịch chứng khoán token (STO) để xây dựng hệ thống cho phép nhận tiền bán chứng khoán ngay trong ngày." Đây là kế hoạch cải tiến hệ thống thanh toán T+2 hiện tại bằng công nghệ blockchain.

Ngành công nghiệp đã phản đối ngay lập tức. Họ cho rằng đây là "vi phạm quyền sở hữu tài sản và là quy định quá mức làm giảm động lực phát triển của các công ty đổi mới". Đặc biệt, có lo ngại rằng nếu người sáng lập mất quyền quản lý, quyết định và đầu tư nhanh chóng có thể bị hạn chế. Trong quá trình lập pháp sắp tới, có khả năng xảy ra tranh cãi về tính hợp hiến hoặc các vụ kiện hành chính liên quan đến lệnh bán cổ phần.

Để ngăn chặn tái diễn sự cố Bithumb, cũng đang được thúc đẩy việc bắt buộc hệ thống kiểm tra số dư sổ sách và số dư thực tế của ví giao dịch theo thời gian thực. Hiện tại, việc kiểm tra theo quý được cho là không đủ để bảo vệ nhà đầu tư.

Các chuyên gia trong ngành dự đoán rằng "nếu giai đoạn 2 của luật được thông qua, thị trường tiền ảo trong nước sẽ chuyển từ 'vùng không luật' sang 'ngành công nghiệp có quy định' tương đương với tài chính chính thống." Họ cho rằng "mặc dù có lo ngại về sự suy giảm thị trường trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, việc nâng cao tính minh bạch sẽ là động lực thu hút vốn từ các tổ chức."

• #Quy định 20%
• #Sàn giao dịch tiền ảo
• #Hạn chế cổ phần cổ đông lớn
• #Ủy ban Tài chính
• #Đảng Dân chủ
• #Kiểm soát nội bộ
• #Luật cơ bản tài sản kỹ thuật số
• #Sự cố Bithumb
• #Upbit
• #Dunamu
• #Stablecoin
• #Thanh toán trên chuỗi
• #Song Chi-hyung
• #Rủi ro chủ sở hữu
• #Chứng khoán token
• #STO
• #Lee Eok-won
• #Cải thiện cấu trúc quản lý
• #Lee Jeong-hoon
• #Coin ma

Seon Jae kwan seon@economidaily.com