Thời kỳ lãi suất 3% đang đến gần: Chiến lược đầu tư sẽ thay đổi do chính sách thắt chặt của Ngân hàng Hàn Quốc

 
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã quyết định tăng lãi suất, dự kiến sẽ có sự thay đổi trong chiến lược đầu tư trong nửa cuối năm. Sự gia tăng lãi suất sẽ làm tăng chi phí huy động vốn và áp lực định giá cho các doanh nghiệp, trong khi các ngành nhạy cảm với lãi suất như xây dựng và sinh học sẽ phải đối mặt với nhiều khó khăn hơn. Ngược lại, cổ phiếu ngân hàng và bảo hiểm được xem là những ngành hưởng lợi chính trong bối cảnh này.
 
Theo thông tin từ ngành tài chính vào ngày 19 tháng 7, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã tăng lãi suất cơ bản từ 2,50% lên 2,75%, tức là tăng 0,25 điểm phần trăm, và cho biết sẽ tiếp tục chính sách thắt chặt. Thị trường dự đoán rằng lãi suất cơ bản cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt này có thể đạt mức từ 3,25% đến 3,50%.
 
Trong thời kỳ tăng lãi suất, các ngành có độ phụ thuộc cao vào vay mượn hoặc được định giá dựa trên tiềm năng tăng trưởng trong tương lai sẽ chịu áp lực lớn hơn. Ngành xây dựng sẽ phải đối mặt với chi phí huy động vốn từ tài chính dự án (PF) và trái phiếu doanh nghiệp tăng lên, cùng với khả năng giao dịch bất động sản giảm. Ngành sinh học cũng sẽ chịu áp lực điều chỉnh định giá do tỷ lệ chiết khấu tăng, vì tỷ lệ đầu tư vào nghiên cứu và phát triển (R&D) cao và giá trị doanh nghiệp được hình thành dựa trên kết quả trong tương lai. Các ngành tiêu dùng nội địa như bán lẻ cũng có thể gặp khó khăn do tâm lý tiêu dùng suy giảm và chi phí tài chính tăng.
 
Tuy nhiên, một số chuyên gia chứng khoán cho rằng việc tăng lãi suất cơ bản này đã được thị trường phản ánh phần lớn, do đó tác động trực tiếp đến thị trường chứng khoán sẽ hạn chế. Chuyên gia Kang Jin-hyuk từ Shinhan Investment Corp cho biết: "Việc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản = 0,01%) đã được thị trường định giá, vì vậy tác động đến thị trường chứng khoán sẽ không lớn".
 
Ngược lại, cổ phiếu tài chính được coi là ngành hưởng lợi chính trong giai đoạn thắt chặt này. Thông thường, khi lãi suất tăng, biên lợi nhuận lãi ròng (NIM) của các ngân hàng thương mại có thể được cải thiện, do đó được phân loại là ngành hưởng lợi. Các công ty bảo hiểm cũng được xem là những cổ phiếu hưởng lợi điển hình trong thời kỳ tăng lãi suất, vì họ quản lý phí bảo hiểm nhận được từ khách hàng vào các tài sản an toàn như trái phiếu.
 
Công ty chứng khoán Kyobo dự đoán rằng kết quả kinh doanh của các tập đoàn tài chính và ngân hàng lớn trong nước sẽ được cải thiện trong quý II. Chuyên gia Kim Ji-young từ Kyobo Securities phân tích: "Trong khi quy mô cho vay tuyệt đối vẫn được duy trì, sự gia tăng lãi suất thị trường sẽ làm cho biên lợi nhuận lãi ròng (NIM) tăng nhẹ so với quý trước, và lợi nhuận lãi sẽ tiếp tục ổn định".