Cuộc chiến ngôi vương bán dẫn: Ai mới là ông lớn thực sự?

Thời kỳ "9.000 tỷ" đang được dẫn dắt bởi ngành bán dẫn. Hai ông lớn Samsung Electronics và SK Hynix đang không ngừng kéo thị trường chứng khoán lên cao. Các nhà đầu tư đang đổ tiền vào cổ phiếu của hai công ty này. Tổng vốn hóa thị trường của hai công ty đạt khoảng 4.000 tỷ won, chiếm hơn một nửa tổng vốn hóa thị trường KOSPI (7.399 tỷ won).

Vốn hóa thị trường đứng đầu vẫn là Samsung Electronics. Tuy nhiên, SK Hynix đang theo sát với khoảng cách vốn hóa thị trường đã thu hẹp từ 500 tỷ won đầu năm xuống dưới 100 tỷ won. Tỷ lệ tăng giá cổ phiếu gần đây của SK Hynix cũng vượt trội hơn so với Samsung Electronics. Thị trường dự đoán rằng trong nửa cuối năm nay, cuộc chiến giành vị trí "ông lớn thực sự" giữa hai công ty sẽ diễn ra quyết liệt. Liệu có một sự thay đổi ngôi vương chưa từng có trong lịch sử thị trường chứng khoán Hàn Quốc?
  Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, tính đến giá đóng cửa hôm nay, vốn hóa thị trường của Samsung Electronics đạt 2.069.582 tỷ won, trong khi SK Hynix ghi nhận 1.969.090 tỷ won. Khoảng cách vốn hóa giữa hai công ty là 99.673 tỷ won. Đây là lần đầu tiên khoảng cách vốn hóa giữa hai công ty xuống dưới 100 tỷ won kể từ ngày 23 tháng 9 năm 2011, khi khoảng cách là 99.661 tỷ won.

Chỉ ba tháng trước, khoảng cách giữa Samsung Electronics (1.186.887 tỷ won) và SK Hynix (721.967 tỷ won) lên tới 464.920 tỷ won. Đặc biệt, so với ngày 27 tháng 2 năm nay, khi khoảng cách vốn hóa đạt mức cao nhất (525.424 tỷ won), chỉ trong bốn tháng, khoảng cách này đã thu hẹp xuống còn một phần năm. Tốc độ thu hẹp trong tháng này là chưa từng có.
  Sự khác biệt giữa hai công ty đến từ độ nhạy cảm của giá cổ phiếu. Trong ba tháng qua, giá cổ phiếu của Samsung Electronics đã tăng 69,78% nhờ vào sự phục hồi của DRAM phổ thông. Tuy nhiên, mức tăng này vẫn không bằng SK Hynix. SK Hynix đã nổi lên như một cổ phiếu hưởng lợi chính từ làn sóng AI do Nvidia dẫn dắt, với mức tăng 161,74% trong cùng kỳ.

Trong ba tháng qua, các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đã đóng vai trò quan trọng trong việc thay đổi cục diện thị trường. Trong thời gian này, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 1.182,1 tỷ won cổ phiếu Samsung Electronics và 4.368,8 tỷ won cổ phiếu SK Hynix. Lượng cổ phiếu mà nhà đầu tư nước ngoài bán ra đã được bù đắp hoàn toàn bởi dòng tiền trong nước. Cổ phiếu Samsung Electronics được các nhà đầu tư cá nhân mua ròng 5.990,8 tỷ won và các tổ chức mua ròng 6.648,5 tỷ won, giúp giá cổ phiếu tăng. Đặc biệt, SK Hynix đã thu hút 5.789,6 tỷ won từ nhà đầu tư cá nhân và 7.613,6 tỷ won từ các tổ chức, dẫn dắt đà tăng vốn hóa lên trên 2.000 tỷ won.
  Cả hai công ty đều có triển vọng kết quả khả quan, nhưng điểm đầu tư lại khác nhau.

Samsung Electronics có lợi thế vượt trội về năng lực sản xuất. Chae Min-sook, nhà nghiên cứu của Công ty Chứng khoán Hàn Quốc, cho biết: "Tỷ lệ tăng giá trung bình của DRAM phổ thông trong quý 2 sẽ vượt xa dự báo trước đó (30%) và đạt 60%. Do đó, dự báo lợi nhuận hoạt động cho năm 2026 và 2027 cũng được điều chỉnh tăng lên lần lượt là 377.000 tỷ won và 573.000 tỷ won".

Ngược lại, SK Hynix có lợi thế về thị trường bộ nhớ AI có giá trị gia tăng cao, dẫn đến lợi nhuận vượt trội. Kim Dong-won, Giám đốc Nghiên cứu của Công ty Chứng khoán KB, cho biết: "Lợi nhuận hoạt động của SK Hynix trong quý 2 dự kiến sẽ tăng 649% so với năm trước, đạt 69.000 tỷ won, với tỷ lệ lợi nhuận hoạt động đạt 77,2%. Nhờ vào nhu cầu tăng tốc trong cả DRAM (81%) và NAND (66%), lợi nhuận hoạt động hàng năm của SK Hynix dự kiến sẽ đạt 280.295 tỷ won vào năm 2026 và 454.225 tỷ won vào năm 2027".
  Theo sự thay đổi trong mô hình thị trường, các công ty chứng khoán đã đưa ra mức giá mục tiêu cao nhất cũng đang phá vỡ các kỷ lục. Mức giá mục tiêu cao nhất của Samsung Electronics được Công ty Chứng khoán Hàn Quốc điều chỉnh tăng 54% so với trước đó, lên 570.000 won. Mức giá mục tiêu cao nhất của SK Hynix được các công ty chứng khoán như Mirae Asset, KB Securities, Shinhan Investment và Hàn Quốc Investment đồng loạt đưa ra là 3.800.000 won.

Điều thú vị là nếu cả hai công ty đều đạt được mức giá mục tiêu, sự thay đổi vốn hóa sẽ diễn ra như thế nào. Hiện tại, nếu tính theo số lượng cổ phiếu đang lưu hành của mỗi công ty, khi Samsung Electronics đạt mức giá 570.000 won, vốn hóa thị trường sẽ khoảng 3.332.000 tỷ won (không tính cổ phiếu ưu đãi). Ngược lại, nếu SK Hynix đạt 3.800.000 won, vốn hóa thị trường sẽ khoảng 2.766.000 tỷ won. Nếu cả hai công ty cùng đạt được mức giá mục tiêu, khoảng cách vốn hóa hiện tại 99.000 tỷ won sẽ lại tăng lên khoảng 566.000 tỷ won, củng cố vị trí số 1 của Samsung Electronics.

Cuối cùng, việc đảo ngược vốn hóa thị trường trong phiên giao dịch sẽ phụ thuộc vào tốc độ tăng giá cổ phiếu và khoảng cách thời gian. Samsung Electronics đang hướng tới mục tiêu chiếm lĩnh thị trường vào năm 2027 dựa trên việc phục hồi năng lực cạnh tranh HBM, trong khi SK Hynix sẽ phải đối mặt với cuộc cạnh tranh giành lượng hàng từ các công ty công nghệ lớn và động lực tăng giá HBM để tiến gần hơn đến mức 3.800.000 won.

Một quan chức từ công ty quản lý tài sản cho biết: "Cả hai công ty đều đã bước vào chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, nhưng có thể xảy ra sự chênh lệch thời gian ngắn hạn do độ nhạy cảm của giá cổ phiếu. Hiện tại, khoảng cách vốn hóa đã thu hẹp xuống dưới 100.000 tỷ won, vì vậy có khả năng xảy ra sự kiện lịch sử khi vị trí số 1 trên KOSPI bị đảo ngược, ít nhất là trong một thời điểm nào đó".



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #ông lớn
• #Samsung Electronics
• #SK Hynix
• #vốn hóa thị trường
• #thị trường chứng khoán
• #KOSPI