Vào tháng 3 vừa qua, chế độ Quỹ Đầu Tư Tăng Trưởng Doanh Nghiệp (BDC) đã chính thức được triển khai, nhưng thị trường vẫn chưa có dấu hiệu chuyển động. Đây là một chế độ đã được chuẩn bị trong nhiều năm nhằm cung cấp cơ hội đầu tư vào các doanh nghiệp mạo hiểm và đổi mới chưa niêm yết cho các nhà đầu tư cá nhân, nhưng do chưa có ưu đãi thuế, sản phẩm ra mắt chỉ mới có một trường hợp sau hơn hai tháng. Ngành công nghiệp dự đoán rằng thị trường BDC sẽ hình thành mạnh mẽ hơn khi hướng đi của việc cải cách thuế trong nửa cuối năm nay được quyết định.
Theo thông tin từ ngành tài chính vào ngày 4 tháng 6, chế độ BDC theo quy định sửa đổi của Luật Thị Trường Vốn đã được thực hiện từ ngày 17 tháng 3, nhưng sản phẩm duy nhất được ra mắt là "Quỹ Đầu Tư Tăng Trưởng Doanh Nghiệp Đổi Mới Shinhan số 1" do Shinhan Asset Management phát hành vào ngày 22 tháng 4. Sản phẩm này chủ yếu được thiết lập cho các nhà đầu tư tổ chức và chuyên nghiệp như các công ty bảo hiểm, không phải cho các nhà đầu tư cá nhân.
BDC là một quỹ đầu tư được tạo ra để cho phép các nhà đầu tư cá nhân đầu tư vào các doanh nghiệp mạo hiểm và đổi mới dưới hình thức quỹ công khai. Vấn đề là hỗ trợ thuế, được coi là lợi thế cạnh tranh chính của BDC, vẫn chưa được thiết lập. Ban đầu, ngành công nghiệp kỳ vọng rằng trong quá trình triển khai BDC, các ưu đãi thuế tương đương với các quỹ đầu tư mạo hiểm hoặc quỹ đầu tư công nghệ mới sẽ được áp dụng. Tuy nhiên, dự thảo sửa đổi Luật Ưu Đãi Thuế Liên Quan đã không vượt qua được Quốc hội, và hiện tại, hệ thống thuế áp dụng cho BDC giống như các quỹ công khai thông thường.
Do đó, các công ty quản lý quỹ cũng không vội vàng trong việc phát hành sản phẩm. Một đại diện từ một công ty quản lý quỹ cho biết: "Chúng tôi đang xem xét việc phát hành sản phẩm, nhưng tốc độ và phạm vi của việc cải cách thuế là rất quan trọng" và cho biết thêm rằng "chính phủ và Hiệp hội Đầu tư Tài chính đang thúc đẩy các phương án hỗ trợ thuế, vì vậy chúng tôi đang theo dõi tình hình thảo luận liên quan".
Ngành công nghiệp đồng thuận rằng BDC khó có thể phát triển mà không có hỗ trợ thuế. Đầu tư vào các doanh nghiệp chưa niêm yết có tính chất đầu tư dài hạn và rủi ro tương đối cao, do đó cần có các ưu đãi thuế để thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư cá nhân. Một đại diện từ ngành tài chính cho biết: "Trong số các sản phẩm đầu tư vào doanh nghiệp mạo hiểm chưa niêm yết, hầu như không có trường hợp nào không có ưu đãi thuế" và nhấn mạnh rằng "dù không đạt đến mức độ của quỹ đầu tư mạo hiểm, nhưng cần có một mức độ hỗ trợ thuế nhất định để tạo ra động lực đầu tư".
Gần đây, sự quan tâm của thị trường đã tập trung vào Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân, điều này cũng tạo áp lực cho BDC. Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân là quỹ chính sách do chính phủ thúc đẩy, đang được thảo luận về các ưu đãi thuế như khấu trừ thuế thu nhập và đánh thuế riêng. Từ góc độ của nhà đầu tư, không thể tránh khỏi việc họ sẽ chú ý đến các sản phẩm cung cấp ưu đãi thuế trong khi đầu tư vào sự phát triển của các doanh nghiệp đổi mới tương tự.
Tuy nhiên, một đại diện từ ngành tài chính cho biết: "Mặc dù Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân thu hút sự quan tâm của thị trường, nhưng BDC lại không được chú ý nhiều" và nhấn mạnh rằng "Quỹ Tăng Trưởng Quốc Dân là tạm thời trong khi BDC là một khuôn khổ hoạt động thường xuyên như quỹ đầu tư công nghệ mới, vì vậy về lâu dài, BDC có thể hình thành một thị trường riêng". Các cơ quan tài chính cũng đồng tình với sự cần thiết của hỗ trợ thuế.
Ngành công nghiệp dự đoán rằng hướng đi của việc sửa đổi luật thuế trong nửa cuối năm nay sẽ là bước ngoặt cho thị trường BDC. Nếu có sự cải cách thuế, việc thiết lập quỹ tiếp theo và huy động vốn có thể được thúc đẩy mạnh mẽ, nhưng nếu không, chế độ vừa được giới thiệu có thể mất động lực ngay từ giai đoạn đầu.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
RYU SO HYUN
sohyun@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.