Cảm Nhận Cân Bằng Của Sự Hai Mặt

Nếu ví xã hội như một cơ thể, thì tài chính đóng vai trò như máu trong cơ thể đó. Nếu máu không lưu thông đúng cách, sức khỏe sẽ bị ảnh hưởng, tương tự, nếu tài chính không được cung cấp đúng nơi cần thiết, sẽ gây cản trở cho việc xây dựng một xã hội khỏe mạnh.

Gần đây, đã có nhiều tranh cãi về sự tàn nhẫn của hệ thống tài chính. Khi nói rằng hệ thống tài chính hiện tại tàn nhẫn, có lẽ ý nghĩa là chỉ trích việc áp dụng lãi suất cao cho những nhóm yếu thế có điểm tín dụng thấp, trong khi những người giàu có điểm tín dụng cao lại được áp dụng lãi suất thấp.

Có ý kiến cho rằng điểm tín dụng giống như một cấp bậc vô hình do tài chính thiết kế, và cần phải mở rộng khung đánh giá tín dụng cũ kỹ này. Điều này nhằm giảm bớt sự cứng nhắc trong việc cung cấp tài chính theo điểm tín dụng.

Sau những tranh cãi này, vào ngày 14 tháng 5, báo Trung ương đã đưa tin rằng lãi suất cho tài khoản thấu chi của các ngân hàng lớn là 4,9% cho người có điểm tín dụng cao và 3,7% cho người có điểm tín dụng thấp. Đây là một điều khó hiểu theo lẽ thường. Nói một cách đơn giản, từ góc độ ngân hàng, việc cho vay tiền cho người có điểm tín dụng thấp có khả năng không thu hồi cao hơn so với người có điểm tín dụng cao. Tuy nhiên, lãi suất lại thấp hơn. Từ góc nhìn của người tiêu dùng tài chính, việc vay tiền từ ngân hàng mà không trả lại lại được ưu đãi hơn là điều khó hiểu.

Hai lý thuyết chính trong tài chính hiện đại là lý thuyết danh mục đầu tư và mô hình định giá tài sản vốn (Capital Asset Pricing Model - CAPM). Lý thuyết danh mục đầu tư cho rằng việc đầu tư phân tán vào nhiều loại tài sản có thể giảm thiểu rủi ro đầu tư, trong khi CAPM cho rằng nếu theo đuổi lợi nhuận cao thì rủi ro cũng sẽ tăng lên.

Trong tài chính, rủi ro được xác định là một yếu tố giá. Từ góc độ ngân hàng thương mại, việc áp dụng chi phí cao (lãi suất) cho khách hàng có rủi ro cao là điều hợp lý về mặt lý thuyết.

Điều quan trọng là liệu có áp dụng lãi suất quá cao so với rủi ro hay không. Nếu ngân hàng thông đồng để áp dụng lãi suất cao, chính phủ (Cục Quản lý Công bằng hoặc Ủy ban Tài chính) cần phải xem xét tính hợp lý. Nếu không, nếu các ngân hàng tự quyết định lãi suất dựa trên quyết định quản lý, người tiêu dùng tài chính sẽ tìm đến những nơi có lãi suất thấp hơn, và lãi suất hợp lý sẽ được hình thành thông qua cạnh tranh giữa các ngân hàng.

Ngân hàng áp dụng lãi suất cao cho khách hàng có rủi ro cao và lãi suất thấp cho khách hàng tốt. Khách hàng có rủi ro cao là những người có khả năng không trả lại tiền vay tương đối cao.

Hiện nay, các lý thuyết tài chính hiện có trên thế giới không phản ánh giá trị xã hội trong mô hình định giá. Làm thế nào để hỗ trợ tài chính cho những người có điểm tín dụng thấp, những người khó khăn trong việc nhận hỗ trợ tài chính? Mặc dù có giá trị xã hội và cần thiết phải hỗ trợ tài chính, nhưng làm thế nào để hỗ trợ trong các lĩnh vực mà hệ thống tài chính thương mại hiện tại không thể làm được?

Hệ thống tài chính có thể được chia thành hai loại lớn: hệ thống tài chính ngân hàng, nơi tiền được cung cấp chủ yếu qua ngân hàng, và hệ thống tài chính thị trường, nơi tiền được cung cấp chủ yếu qua thị trường vốn.

Tại Hàn Quốc, trong giai đoạn đầu phát triển kinh tế, do thiếu nguồn lực trong nước, chính phủ đã buộc phải tiết kiệm và phân bổ nguồn lực này một cách chiến lược cho các ngành cần thiết thông qua ngân hàng, do đó bắt đầu với hệ thống ngân hàng do chính phủ dẫn dắt.

Khi quy mô kinh tế mở rộng và nhu cầu cung cấp vốn cho doanh nghiệp trở nên cần thiết, quy mô thị trường vốn cũng tăng lên, dẫn đến sự xuất hiện của các công ty chứng khoán cạnh tranh với ngân hàng. Hệ thống tài chính đang được tái cấu trúc từ ngân hàng sang thị trường.

Ngân hàng cơ bản cung cấp các sản phẩm đảm bảo vốn gốc và tập hợp tiền gửi của người gửi để chủ yếu hoạt động cho các sản phẩm cho vay, do đó khó có thể phản ánh ý kiến của từng người gửi. Hơn nữa, do phải đảm bảo vốn gốc cho người gửi, ngân hàng buộc phải quản lý rủi ro dựa trên điểm tín dụng một cách chặt chẽ.

Thị trường vốn thì khác. Nhà đầu tư có thể đầu tư dưới trách nhiệm của mình và phản ánh xu hướng cũng như ý kiến của nhà đầu tư. Để phục vụ cho những nhà đầu tư muốn đầu tư vào các giá trị xã hội, các sản phẩm tài chính như quỹ đầu tư trách nhiệm xã hội (Social Responsibility Investment) và trái phiếu tác động xã hội (Social Impact Bond) đang được phát triển. Ngoài ra, một số quốc gia đã có sàn giao dịch xã hội (Social Exchange) để giao dịch các doanh nghiệp tạo ra giá trị xã hội. Quỹ đầu tư xã hội đóng vai trò là nhà đầu tư tổ chức cung cấp vốn cho các dự án tạo ra giá trị xã hội.

Việc cung cấp vốn cho các lĩnh vực mà trước đây khó khăn trong việc tiếp cận tài chính thông qua thị trường vốn là điều đáng khuyến khích hơn so với ngân hàng. Các tổ chức tài chính theo đuổi lợi nhuận thương mại nhưng cũng có vai trò công ích, do đó cần phải tập hợp trí tuệ để tìm ra sự cân bằng cho sự hai mặt này.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #Noh Hee-jin
• #Chuyên Gia
• #Bài Viết Chuyên Gia