Ngày 3 tháng 6 là ngày bầu cử địa phương và cũng là ngày kỷ niệm một năm chính phủ Lee Jae-myung nhậm chức. Sau một năm kể từ cuộc bầu cử tổng thống diễn ra trong bối cảnh căng thẳng của tình trạng thiết quân luật, Hàn Quốc đã trở lại quỹ đạo bình thường. Mặc dù có nhiều ý kiến khác nhau về các thành tựu chính sách của chính phủ Lee Jae-myung, nhưng thành tựu nổi bật nhất trong lĩnh vực kinh tế chắc chắn là sự phục hồi của KOSPI.
KOSPI đã thoát khỏi cái bóng của "giảm giá Hàn Quốc" và lần đầu tiên vượt qua mốc 8.000, hiện đang tiến gần đến 9.000. Chỉ vài năm trước, thị trường chứng khoán Hàn Quốc thường bị coi là "một thị trường không đánh giá đúng giá trị của các công ty tốt." Tuy nhiên, bầu không khí đã thay đổi. Các biện pháp tăng cường quyền lợi cổ đông thông qua sửa đổi luật doanh nghiệp, xử lý nghiêm các hành vi thao túng giá cổ phiếu và các chính sách nâng cao giá trị doanh nghiệp đã nâng cao niềm tin vào thị trường và kỳ vọng về dòng vốn nước ngoài cũng gia tăng. Có thể nhờ vào sự bùng nổ của ngành công nghiệp bán dẫn, nhưng không ai có thể phủ nhận rằng chính phủ Lee Jae-myung là nhân tố chính trong sự phục hồi của thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, sự phục hồi của thị trường chứng khoán dưới chính phủ Lee Jae-myung vẫn chưa hoàn thiện. Hiện tại, thành công này vẫn chỉ là một nửa. Bên cạnh những con số ấn tượng của KOSPI, KOSDAQ vẫn đang gặp khó khăn. KOSDAQ, lẽ ra phải là nơi sản sinh ra các công ty tăng trưởng trong tương lai, vẫn chỉ quanh quẩn ở mức 1.000. Mặc dù có nhiều công ty đổi mới trong các lĩnh vực như công nghệ sinh học, robot và bán dẫn, nhưng bầu không khí thị trường vẫn còn xa vời so với kỳ vọng. Trong khi các nhà đầu tư KOSPI đang vui mừng, các nhà đầu tư KOSDAQ thường xuyên thở dài.
Một hệ sinh thái khỏe mạnh cần phải hài hòa. Để hệ sinh thái công nghiệp phát triển, các công ty lớn, vừa và nhỏ cần phải có sức cạnh tranh riêng. Thị trường vốn cũng tương tự. Một thị trường chỉ mạnh ở KOSPI thì không thể được coi là khỏe mạnh. Nếu KOSPI thể hiện sức cạnh tranh của nền kinh tế Hàn Quốc hiện tại, thì KOSDAQ cần phải là thị trường chứa đựng tiềm năng tăng trưởng trong tương lai. Lý do thị trường chứng khoán Mỹ mạnh mẽ cũng là nhờ vào việc các công ty đổi mới phát triển trong thị trường vốn và các nhà đầu tư chia sẻ thành quả đó. Ngược lại, KOSDAQ của Hàn Quốc từ lâu đã gần gũi hơn với thị trường theo chủ đề hơn là thị trường tăng trưởng. Kỳ vọng thường vượt xa thực tế, và giá cổ phiếu thường bị dao động bởi các vấn đề ngắn hạn. Những chỉ trích về việc các công ty yếu kém vẫn giữ được vị trí niêm yết và làm giảm niềm tin vào thị trường cũng không ngừng gia tăng.
Giờ đây, cần phải đẩy nhanh việc phục hồi KOSDAQ. Việc loại bỏ các công ty yếu kém là cần thiết để các công ty đổi mới có thể nhận được đánh giá công bằng và thu hút được nguồn vốn dài hạn. Tất nhiên, chỉ việc loại bỏ thôi là chưa đủ. Cần phải tạo ra một hệ sinh thái đầu tư để các công ty trong các ngành công nghiệp tương lai như AI, công nghệ sinh học và robot có thể phát triển.
Thành công của chính phủ trong việc loại bỏ các công ty yếu kém và tăng cường yêu cầu niêm yết cho các cổ phiếu giá thấp từ tháng 7 sẽ quyết định sự thành công hay thất bại của quá trình cải cách này. Đặc biệt, việc loại bỏ các công ty yếu kém là một nhiệm vụ cần phải thực hiện bất chấp sự phản đối mạnh mẽ. Mặc dù có hơn 1.800 công ty niêm yết trên KOSDAQ, nhưng sức cạnh tranh của từng cổ phiếu vẫn còn thiếu hụt cả về số lượng lẫn chất lượng. Cần phải có một cuộc "phẫu thuật" chính xác đối với các cổ phiếu giá thấp, cổ phiếu bị định giá thấp và cổ phiếu theo chủ đề. Chỉ khi đó, chúng ta mới có thể tạo ra một hệ sinh thái tuần hoàn, nơi các công ty chất lượng cao thu hút được nguồn vốn.
Thời kỳ KOSPI 9.000 chắc chắn là một thành tựu có ý nghĩa. Tuy nhiên, sự tiến bộ thực sự của thị trường vốn chỉ hoàn thành khi thành công của KOSPI được tái hiện tại KOSDAQ. Nếu một năm qua là thời gian bình thường hóa KOSPI, thì nhiệm vụ tiếp theo là rõ ràng. Giờ là lúc để phục hồi KOSDAQ.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.