Dòng tiền 'đầu tư bằng nợ' đổ vào KOSPI, tín dụng KOSDAQ giảm xuống dưới 10 triệu tỷ đồng

Sự bùng nổ của ngành bán dẫn do trí tuệ nhân tạo (AI) đã khiến dòng tiền từ các nhà đầu tư cá nhân 'đầu tư bằng nợ' tập trung vào các cổ phiếu lớn trên KOSPI. Trong khi đó, với sự gia tăng của các quỹ đòn bẩy vào các cổ phiếu như Samsung Electronics và SK Hynix, số dư tín dụng trên KOSPI tiếp tục tăng, thì số dư tín dụng trên KOSDAQ đã giảm xuống dưới 10 triệu tỷ đồng.

Theo Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc, tính đến ngày 28 tháng 5, số dư tín dụng giao dịch trên thị trường chứng khoán đã đạt 27 triệu 1840 tỷ đồng. So với mức 24 triệu 8169 tỷ đồng vào ngày 4 tháng 5, số dư này đã tăng thêm 2 triệu 3671 tỷ đồng trong vòng một tháng.

Ngược lại, số dư tín dụng trên KOSDAQ đã giảm từ 11 triệu 220 tỷ đồng xuống còn 9 triệu 8846 tỷ đồng trong cùng thời gian, đánh dấu sự sụt giảm xuống dưới 10 triệu tỷ đồng.

Trước đầu tháng 5, số dư tín dụng trên KOSPI và KOSDAQ đều có xu hướng tăng. Tuy nhiên, từ giữa tháng 5, trong khi số dư tín dụng trên KOSPI tiếp tục tăng, số dư tín dụng trên KOSDAQ lại quay đầu giảm, tạo ra sự phân kỳ rõ rệt.

Các chuyên gia cho rằng sự tập trung vào ngành bán dẫn do đầu tư vào AI đã kích thích sự di chuyển dòng tiền của các nhà đầu tư cá nhân.

Ông Kim Min-ki, nghiên cứu viên tại Viện Nghiên cứu Thị trường Vốn, cho biết: "Gần đây, Samsung Electronics và SK Hynix thực sự đã kéo chỉ số lên, nhưng số lượng cổ phiếu thực sự tăng giá không nhiều. Các nhà đầu tư cá nhân đang tích cực mua ròng trên KOSPI trong khi bán ra trên KOSDAQ, dẫn đến dòng tiền chuyển từ KOSDAQ sang KOSPI."

Ông cũng cho biết: "Trong quá khứ, trong các giai đoạn thanh khoản, dòng tiền thường lan tỏa từ các cổ phiếu lớn sang các cổ phiếu nhỏ, nhưng hiện tại, thanh khoản chỉ tập trung vào chủ đề AI và bán dẫn, điều này phản ánh vào tín dụng đầu tư, khiến số dư tín dụng trên KOSPI tăng và số dư tín dụng trên KOSDAQ giảm."

Thực tế, ảnh hưởng của ngành bán dẫn đến thị trường chứng khoán ngày càng gia tăng.

Theo ông Huh Jae-hwan, nghiên cứu viên tại Công ty Chứng khoán Eugene, tỷ trọng vốn hóa thị trường bán dẫn trong nước đã tăng từ 25% vào tháng 6 năm ngoái lên 54% gần đây. Dự báo, tỷ trọng lợi nhuận hoạt động của toàn bộ KOSPI trong năm nay cũng sẽ đạt khoảng 60% ở mức cao.

Ông Huh cho biết: "Vốn hóa của ba công ty bán dẫn nhớ đã vượt qua 1 triệu tỷ USD, nhưng tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng vẫn ở mức 6-10 lần, cho thấy sức hấp dẫn đầu tư vào ngành bán dẫn vẫn cao."

Trên thị trường KOSDAQ, hiện tượng rút vốn cũng đang diễn ra. Chỉ số KOSDAQ đã giảm xuống 1074,80 vào ngày 29 tháng 5 và tiếp tục giảm, đóng cửa ở mức 1050,03. Trong ngày này, các tổ chức đã tiếp tục bán ròng các cổ phiếu chủ chốt trong ngành bán dẫn như Rino Industries, EoTechnics, Wonik IPS và Juseong Engineering.

Trong giới chứng khoán, dự báo rằng sự tập trung dòng tiền sẽ tiếp tục trong thời gian tới do sự mở rộng đầu tư AI toàn cầu và kỳ vọng cải thiện kết quả kinh doanh của ngành bán dẫn.

Ông Kim cho biết: "Chu kỳ đầu tư hạ tầng AI toàn cầu, đặc biệt là từ Nvidia, Microsoft và Google, vẫn đang rất mạnh, và dự báo kết quả của Samsung Electronics và SK Hynix cũng đang được điều chỉnh tăng. Nếu không có những tin tốt rõ ràng từ các ngành khác, dòng tiền hiện tại có thể tiếp tục trong ngắn hạn."

Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo: "Việc dòng tiền đòn bẩy tập trung quá mức vào một ngành và giá cổ phiếu tăng vọt có thể trở thành yếu tố rủi ro cho toàn bộ thị trường chứng khoán trong tương lai, và cần chú ý đến khả năng gia tăng biến động khi sự tập trung này gia tăng."

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

Yang Boyeon byeony@ajunews.com