Chính phủ Lee Jae-myung trong năm đầu tiên, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc sử dụng 'tài khoản âm' nhiều nhất trong lịch sử

Trong năm đầu tiên của chính phủ Lee Jae-myung, quy mô cho vay tạm thời của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã vượt qua 120 triệu tỷ won, ghi nhận mức cao nhất trong lịch sử các chính phủ. Mặc dù có kỳ vọng cải thiện thu ngân sách nhờ vào chu kỳ siêu tăng trưởng của ngành bán dẫn, chính phủ vẫn liên tục phụ thuộc vào cho vay tạm thời từ Ngân hàng Trung ương mà không ghi nhận vào thống kê nợ công, dẫn đến lo ngại về tính bền vững trong quản lý tài chính.

Theo thông tin từ Ajou Economics, từ tháng 6 năm ngoái, ngay sau khi chính phủ Lee Jae-myung nhậm chức, đến tháng 5 năm nay, tổng số tiền chính phủ vay từ Ngân hàng Trung ương là 122 triệu tỷ won, với 58 lần vay trong cùng khoảng thời gian. Đây là quy mô lớn nhất trong năm đầu tiên của các chính phủ kể từ khi bắt đầu thống kê vào năm 2011.

Chế độ cho vay tạm thời của Ngân hàng Trung ương nhằm lấp đầy khoảng trống tài chính ngắn hạn do sự chênh lệch giữa thu và chi ngân sách. Chính phủ có thể vay tiền từ Ngân hàng Trung ương khi cần và hoàn trả sau, thực chất đóng vai trò như một tài khoản âm tài chính.

Chính phủ đã phụ thuộc nhiều vào cho vay tạm thời từ Ngân hàng Trung ương ngay từ những ngày đầu. Bắt đầu từ tháng 6 năm ngoái với 17 triệu tỷ won, chính phủ đã vay 25 triệu tỷ won vào tháng 7, 31 triệu tỷ won vào tháng 8, tiếp theo là 14 triệu tỷ won vào tháng 9 và 5 triệu tỷ won vào tháng 12. Năm nay, chính phủ đã vay 17 triệu tỷ won vào tháng 3 và 11 triệu tỷ won vào tháng 4, không có khoản vay bổ sung nào vào tháng 5.

So với các chính phủ trước, điều này thật sự nổi bật. Chính phủ Yoon Suk Yeol, với số lần vay nhiều nhất trước đó, đã vay tổng cộng 87 triệu tỷ won từ tháng 5 năm 2022 đến tháng 4 năm 2023, với 41 lần vay. Chính phủ Park Geun-hye cũng đã vay 86 triệu 8172 tỷ won trong năm đầu tiên, với 32 lần vay. Trong khi đó, chính phủ Moon Jae-in chỉ vay 1 triệu 4655 tỷ won trong cùng thời gian, với 3 lần vay.
 

Đến nay, chính phủ chưa có số dư chưa thanh toán nào, nhưng gánh nặng lãi suất đã gần 1.000 tỷ won. Từ tháng 7 năm ngoái đến nay, tổng số lãi mà chính phủ đã trả cho Ngân hàng Trung ương là 968 triệu 500 nghìn won.

Đặc biệt, trong năm nay, mặc dù dự kiến sẽ có khoản thu ngân sách lớn do sự bùng nổ của ngành bán dẫn, việc vay từ Ngân hàng Trung ương vẫn tiếp tục, khiến sự quan tâm về khả năng quản lý tài chính của chính phủ ngày càng tăng.

Giáo sư danh dự Kim Jeong-sik từ Khoa Kinh tế Đại học Yonsei cho biết: "Việc phát hành trái phiếu chính phủ có thể làm tăng lãi suất thị trường và lãi suất trái phiếu, vì vậy chính phủ đang sử dụng cho vay tạm thời từ Ngân hàng Trung ương, nơi có gánh nặng tương đối thấp. Điều này cũng có thể do nhu cầu kích thích kinh tế lớn trong giai đoạn đầu của chính quyền".

Ông cũng cho biết: "Chính phủ Lee Jae-myung có quan điểm rằng mở rộng tài chính sẽ thúc đẩy nền kinh tế và cuối cùng sẽ tăng thu ngân sách. Nếu thu ngân sách tăng lên trong tương lai, khả năng vay từ Ngân hàng Trung ương sẽ gia tăng".

Điều đáng chú ý là cho vay tạm thời từ Ngân hàng Trung ương không được phản ánh trực tiếp vào thống kê nợ công quốc gia. Thông thường, khi chính phủ phát hành trái phiếu để huy động vốn, nợ công sẽ tăng lên, nhưng cho vay tạm thời từ Ngân hàng Trung ương không được tính vào nợ công. Do đó, khi chính phủ sử dụng cho vay tạm thời thay vì phát hành trái phiếu, chỉ số nợ công không thể phản ánh đầy đủ tình hình huy động vốn của chính phủ.

Giáo sư Kim nhấn mạnh: "Nếu chi tiêu tài chính tăng nhanh, sẽ làm tăng tính thanh khoản trên thị trường và có thể dẫn đến áp lực tăng giá, vì vậy cần phải cẩn trọng trong quá trình quản lý tài chính".