Thị trường quỹ đầu tư chỉ số (ETF) tại Hàn Quốc đang chứng kiến sự ra mắt của sản phẩm ETF đòn bẩy đơn lẻ đầu tiên, dẫn đến sự cạnh tranh gia tăng giữa các công ty quản lý tài sản. Sản phẩm gọi là 'Samsung Electronics và SK Hynix đòn bẩy' sẽ được niêm yết đồng loạt vào ngày 27 tới, trong khi hầu hết các công ty quản lý tài sản đã điều chỉnh tổng phí xuống mức thấp nhất trong ngành, khiến sự khác biệt giữa các sản phẩm gần như không còn rõ ràng đối với nhà đầu tư.
Theo thông tin từ ngành tài chính vào ngày 22, trong số 8 công ty quản lý tài sản phát hành ETF đòn bẩy đơn lẻ, các công ty như Mirae Asset, Korea Investment Trust, KB, Hanwha và Hana Asset Management đã ấn định tổng phí ở mức 0,0901% mỗi năm. Ban đầu, Mirae Asset đã khởi xướng cuộc cạnh tranh với mức phí thấp nhất trong ngành, nhưng sau đó các đối thủ đã lần lượt giảm phí để đạt mức tương đương.
Hanwha Asset Management đã giảm tổng phí của ETF đòn bẩy Samsung Electronics từ 0,10% xuống 0,0901% vào ngày 21, và vào ngày 22, các công ty KB Asset Management, Hana Asset Management và Korea Investment Trust cũng đã điều chỉnh từ 0,0910% xuống 0,0901%.
ETF đòn bẩy đơn lẻ có cấu trúc theo dõi lợi suất hàng ngày của một cổ phiếu cụ thể gấp đôi. Do cùng một tài sản cơ sở, việc phân biệt cấu trúc sản phẩm hoặc lợi suất là rất khó khăn, vì vậy tổng phí được coi là yếu tố cạnh tranh duy nhất. Tuy nhiên, khi các công ty quản lý lớn đồng loạt đưa ra mức phí thấp nhất, dự đoán rằng sự khác biệt mà nhà đầu tư cảm nhận sẽ không lớn.
Ngược lại, Samsung Asset Management áp dụng tổng phí tương đối cao là 0,29% mỗi năm. Ngành công nghiệp cho rằng đây là một chiến lược dựa trên sức mạnh thị trường của thương hiệu ETF đòn bẩy hàng đầu Hàn Quốc 'KODEX'. Kiwoom Investment Management đặt tổng phí ở mức 0,25%, trong khi Shinhan Asset Management là 0,10%. Hanwha Asset Management áp dụng 0,0901% cho sản phẩm đòn bẩy Samsung Electronics nhưng lại đặt mức phí 0,49% cho sản phẩm ngược 2X, thể hiện chiến lược phân biệt theo từng sản phẩm.
Về quy mô quản lý, Samsung Asset Management đang tỏ ra rất quyết liệt. Họ đã thiết lập quy mô tài sản 10.665 tỷ won cho KODEX Samsung Electronics đòn bẩy đơn lẻ và 13.665 tỷ won cho KODEX SK Hynix đòn bẩy đơn lẻ. Tổng quy mô của hai sản phẩm này vượt quá 20.000 tỷ won. Tổng quy mô tài sản của các ETF sẽ được niêm yết lần này ước tính khoảng 41.227 tỷ won.
Giá phát hành của tất cả các sản phẩm được thống nhất ở mức 20.000 won. Do đặc tính của sản phẩm đòn bẩy đơn lẻ có độ biến động rất lớn, nếu giá quá thấp, tỷ lệ chênh lệch so với đơn vị giá tối thiểu (tick) có thể mở rộng, gây khó khăn cho việc quản lý thị trường.
Tuy nhiên, cơ quan tài chính đã nhiều lần cảnh báo về rủi ro đầu tư. Sản phẩm đòn bẩy và ngược đơn lẻ có độ biến động lớn hơn so với cổ phiếu thông thường, và mức độ biến động giá còn lớn hơn nhiều so với các ETF đòn bẩy theo chỉ số như KOSPI 200, do đó không phù hợp cho mục đích đầu tư ngắn hạn.
Đặc biệt, hiệu ứng lãi suất âm xảy ra trong quá trình dao động lặp đi lặp lại được coi là một trong những yếu tố rủi ro chính. Ví dụ, ngay cả khi giá cổ phiếu cơ sở đi ngang trong thời gian dài, cấu trúc theo dõi lợi suất hàng ngày gấp đôi có thể dẫn đến giá ETF liên tục giảm.
Cần lưu ý rằng sự mất cân bằng cung cầu có thể dẫn đến sự chênh lệch giữa giá trị tài sản ròng thực tế (NAV) và giá thị trường. Thông thường, sự chênh lệch này sẽ được điều chỉnh qua giao dịch chênh lệch giá theo thời gian, nhưng nếu giao dịch trong thời điểm có tỷ lệ chênh lệch lớn, có thể xảy ra tổn thất không mong muốn.
Để xem xét rủi ro đầu tư, rào cản gia nhập cho nhà đầu tư cũng đã được nâng cao. Để đầu tư vào ETF đòn bẩy và ngược đơn lẻ, nhà đầu tư phải đặt cọc tối thiểu 10 triệu won và hoàn thành khóa đào tạo trước khoảng 2 giờ do Hiệp hội Tài chính cung cấp. Hiệp hội Tài chính đã thiết lập một khóa đào tạo riêng cho sản phẩm đòn bẩy và ngược đơn lẻ trước khi ra mắt sản phẩm này.
Ngành công nghiệp dự đoán rằng nhà đầu tư sẽ lựa chọn giữa 'phí cực thấp' và 'tính thanh khoản'. Một đại diện trong ngành tài chính cho biết: "Ngoài tổng phí, sự khác biệt mà nhà đầu tư có thể cảm nhận được giữa các sản phẩm là rất nhỏ, vì vậy cuối cùng, việc lựa chọn giữa phí thấp và tính thanh khoản sẽ là yếu tố chính quyết định."
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
RYU SO HYUN
sohyun@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.