Cổ phiếu đồng tiền thoát khỏi tình trạng khủng hoảng nhưng lại giảm mạnh trở lại, nỗi lo hủy niêm yết vẫn hiện hữu

Cơ quan tài chính Hàn Quốc đã tăng cường việc loại bỏ các công ty niêm yết kém chất lượng và cổ phiếu đồng tiền, dẫn đến việc nhiều doanh nghiệp thực hiện gộp cổ phiếu. Tuy nhiên, mặc dù giá cổ phiếu đã được nâng lên về mặt số liệu sau khi gộp cổ phiếu, nhưng nhiều trường hợp lại chứng kiến giá cổ phiếu giảm mạnh trở lại sau khi niêm yết lại, cho thấy rằng "gộp cổ phiếu đơn thuần không đủ để giải quyết vấn đề".

Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 21 tháng 5, trong tuần này (từ ngày 18 đến 20 tháng 5), có 10 cổ phiếu trên thị trường KOSPI và 21 cổ phiếu trên thị trường KOSDAQ đã thực hiện gộp cổ phiếu và niêm yết lại. Tất cả các cổ phiếu này đều ghi nhận xu hướng giảm so với giá tham chiếu sau gộp. Tỷ lệ giảm trung bình của các cổ phiếu KOSPI là 14,7%, trong khi tỷ lệ giảm trung bình của các cổ phiếu KOSDAQ là 15,86%. Sau khi giảm mạnh vào ngày đầu niêm yết lại, hầu hết các cổ phiếu tiếp tục giảm thêm, khiến tâm lý đầu tư nhanh chóng trở nên lạnh nhạt. Cùng với sự giảm giá cổ phiếu, vốn hóa thị trường cũng cho thấy xu hướng giảm trở lại.

Trong số các cổ phiếu KOSPI đã niêm yết lại sau khi gộp vào ngày giao dịch trước (20 tháng 5), cổ phiếu của Công ty Holdings Hàn Quốc đã giảm 26,34% so với giá tham chiếu, kết thúc giao dịch ở mức 2.950 won. Cổ phiếu KEC cũng giảm 29,92%, trong khi Bohae Brewing giảm 20,62% và Enex giảm 14,95%. Ontide cũng giảm 5,02%.

Gộp cổ phiếu thường là phương pháp kết hợp nhiều cổ phiếu thành một để giảm số lượng cổ phiếu và tăng giá mỗi cổ phiếu. Gần đây, nhiều doanh nghiệp đã sử dụng phương pháp này để thoát khỏi hình ảnh cổ phiếu đồng tiền và tránh các tiêu chí hủy niêm yết. Ví dụ, 5 cổ phiếu trị giá 500 won có thể được gộp lại thành 1 cổ phiếu với giá 2.500 won.

Trước đó, Ủy ban Tài chính Hàn Quốc đã công bố "Kế hoạch cải cách hủy niêm yết cho các doanh nghiệp kém" vào tháng 2. Theo đó, từ ngày 1 tháng 7 năm nay, các cổ phiếu có giá dưới 1.000 won trong 30 ngày giao dịch liên tiếp sẽ bị chỉ định là cổ phiếu quản lý. Nếu tình trạng này tiếp tục trong 45 ngày giao dịch trong 90 ngày tiếp theo, quy trình hủy niêm yết cuối cùng sẽ được thực hiện.

Việc giá cổ phiếu của các cổ phiếu gộp lại thoát khỏi tình trạng cổ phiếu đồng tiền lại tiếp tục giảm cho thấy nỗi lo hủy niêm yết vẫn còn tồn tại. Ủy ban Tài chính cũng sẽ tăng cường các tiêu chí về vốn hóa thị trường. Từ tháng 7, các công ty có vốn hóa thị trường dưới 30 tỷ won trên thị trường KOSPI và dưới 20 tỷ won trên thị trường KOSDAQ sẽ có thể bị đưa vào danh sách xem xét hủy niêm yết. Từ tháng 1 năm sau, tiêu chí sẽ được thắt chặt hơn, với KOSPI là các công ty có vốn hóa thị trường dưới 50 tỷ won và KOSDAQ là dưới 30 tỷ won sẽ bị đưa vào danh sách quản lý và xem xét hủy niêm yết. Nhiều cổ phiếu đã gộp lại và niêm yết lại gần đây không đạt được vốn hóa thị trường 50 tỷ won.

Thị trường cho rằng gộp cổ phiếu không tự động nâng cao giá trị doanh nghiệp, vì vậy nếu không có sự cải thiện về hiệu suất hoặc ổn định tài chính, rất khó để khôi phục lòng tin của nhà đầu tư.

Một đại diện trong ngành chứng khoán cho biết: "Gộp cổ phiếu chỉ là một biện pháp kỹ thuật điều chỉnh số lượng và giá cổ phiếu, không thay đổi các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp" và nhấn mạnh rằng "để giải quyết nỗi lo hủy niêm yết, cuối cùng cần có sự cải thiện về hiệu suất, đảm bảo tính ổn định tài chính và các chính sách hoàn trả cho cổ đông".