Thị Trường Hàn Quốc và Nhật Bản Bùng Nổ Nhờ AI

Trong vài ngày qua, thị trường chứng khoán Hàn Quốc và Nhật Bản đã thiết lập những kỷ lục lịch sử mới. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc đã vượt qua ngưỡng 7.000 điểm, trong khi chỉ số Nikkei của Nhật Bản tăng 3.320 điểm trong một ngày, đạt mức cao nhất mọi thời đại. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu về bán dẫn AI.
 
Điều thú vị là tâm trạng của hai thị trường có sự khác biệt. Thị trường Hàn Quốc chủ yếu được dẫn dắt bởi Samsung Electronics và SK Hynix, với kỳ vọng nhu cầu bán dẫn nhớ sẽ bùng nổ do sự mở rộng của các máy chủ AI và trung tâm dữ liệu. Thực tế, vốn hóa thị trường của Samsung Electronics đã vượt qua 1.000 tỷ USD, và Hàn Quốc đang được coi là "trung tâm cung ứng bán dẫn nhớ AI".
 
Ngược lại, thị trường Nhật Bản cũng đang trải qua một đợt tăng trưởng nhờ vào các công ty như Advantest, Tokyo Electron và SoftBank Group. Kioxia đã đạt mức giá trần. Sự tăng trưởng này cũng được hỗ trợ bởi kết quả tích cực từ AMD và Micron của Mỹ, cùng với việc chỉ số bán dẫn Philadelphia (SOX) đạt mức cao nhất.
 
Tuy nhiên, thị trường Nhật Bản cũng đang có những lo ngại. Sự tăng trưởng của Nikkei được cho là quá tập trung vào một số cổ phiếu bán dẫn AI. Chỉ số NT, dùng để theo dõi xu hướng thị trường Nhật Bản, đã đạt mức cao kỷ lục. Các chuyên gia cảnh báo rằng "sự bùng nổ tập trung vào công nghệ cao có thể không bền vững".
 
Hiện tại, thị trường không chỉ tìm kiếm "doanh nghiệp tốt" mà còn tìm kiếm chuỗi cung ứng có thể tồn tại trong thời đại AI. Hàn Quốc và Nhật Bản đang đứng ở những vị trí khác nhau trong quá trình này.
 
Hàn Quốc nắm giữ các linh kiện quan trọng như bán dẫn nhớ. Samsung Electronics và SK Hynix sẽ hưởng lợi trực tiếp khi số lượng máy chủ AI gia tăng. Trong khi đó, Nhật Bản mạnh về thiết bị và vật liệu bán dẫn. Nói một cách đơn giản, Hàn Quốc sản xuất "tim" còn Nhật Bản sản xuất "dụng cụ phẫu thuật". Cả hai đều quan trọng, nhưng thị trường có xu hướng phản ứng mạnh hơn với các linh kiện trung tâm.
 
Điều này cũng phản ánh sự đảo ngược trong lịch sử công nghiệp giữa Hàn Quốc và Nhật Bản. Vào những năm 1980, Nhật Bản là cường quốc tuyệt đối trong ngành bán dẫn và điện tử, trong khi Hàn Quốc chỉ học hỏi và theo đuổi công nghệ của Nhật Bản. Tuy nhiên, thời đại AI đã thay đổi thứ tự này. Nhật Bản vẫn giữ cấu trúc tập trung vào sản phẩm hoàn chỉnh và sản xuất chính xác, trong khi Hàn Quốc đã chọn chiến lược tập trung vào bán dẫn nhớ.
 
Hiện tại, nỗi lo lớn nhất của nền kinh tế Nhật Bản chính là điều này. Trước đây, Nhật Bản nghĩ rằng "Hàn Quốc cuối cùng cũng chỉ là một phần của hệ sinh thái công nghiệp Nhật Bản". Nhưng giờ đây, thị trường Nhật Bản lại theo dõi diễn biến của Samsung Electronics và SK Hynix. Sự tăng giá cổ phiếu bán dẫn Nhật Bản cũng phản ánh kỳ vọng vào sự bùng nổ AI của các công ty bán dẫn nhớ Hàn Quốc và Mỹ.
 
Tuy nhiên, không thể khẳng định rằng đợt tăng trưởng này sẽ kéo dài mãi mãi. Cơn sốt đầu tư vào AI có thể dẫn đến tình trạng quá nóng, và chu kỳ bán dẫn có thể bị ảnh hưởng bất cứ lúc nào. Nhật Bản đã bắt đầu cảnh báo về nguy cơ "tập trung vào bán dẫn" vì lý do đó. Hàn Quốc cũng đang đối mặt với rủi ro tương tự khi tỷ trọng của Samsung Electronics và SK Hynix quá lớn.
 
Dù vậy, điều rõ ràng là thị trường toàn cầu đang chuyển mình từ thời kỳ tập trung vào ô tô, thép và điện tử sang thời kỳ hạ tầng AI. Trong bối cảnh đó, vị trí của Hàn Quốc và Nhật Bản cũng đang thay đổi. Nhật Bản hiện đang rất nhạy cảm với diễn biến của Samsung Electronics và KOSPI, vì thực tế là Hàn Quốc đã bắt đầu đứng trước Nhật Bản trong trật tự công nghiệp của thời đại AI.