Nhật Bản: Phá vỡ mốc 160 yên, lãi suất thị trường cao nhất trong 29 năm

"Không nên phát biểu như vậy."

Ngày 13, sau cuộc họp Hội đồng Tư vấn Kinh tế và Tài chính tại văn phòng Thủ tướng Nhật Bản, Thủ tướng Takaiichi Sanae đã gọi riêng Bộ trưởng Kinh tế và Công nghiệp Akazawa Ryosei để khiển trách. Trước đó, ông Akazawa đã đề cập đến khả năng tăng lãi suất như một biện pháp đối phó với đồng yên giảm trên NHK. Thị trường hiểu đây là tín hiệu chính quyền không muốn tăng lãi suất. Theo Nikkei, điều này cũng rõ ràng trong nội bộ chính phủ.

Ngày 29, tại thị trường ngoại hối New York, tỷ giá yên-đô la giảm xuống mức giữa 160 yên/đô la, phá vỡ mốc 160 yên. Ngày 30, tại thị trường Tokyo, tỷ giá không phục hồi. Lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng lên 2,52%, cao nhất trong 29 năm. BOJ giữ lãi suất cơ bản ở mức 0,75%, cho thấy sự chênh lệch giữa chính sách và thị trường.

BOJ đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp ngày 28. Dù có 3 thành viên ủng hộ tăng lãi suất và dự báo lạm phát tăng, nhưng không có động thái nào được thực hiện. Chính quyền thận trọng và tình hình Trung Đông bất ổn khiến BOJ khó hành động nhanh chóng.

Trong khi đó, giá dầu vượt 100 USD/thùng do căng thẳng Trung Đông, gây áp lực lạm phát cho Nhật Bản. Thị trường trái phiếu phản ánh điều này qua việc bán tháo trái phiếu, đẩy lãi suất lên.

Tại Mỹ, dù Fed giữ nguyên lãi suất ngày 29, nhưng có tín hiệu thắt chặt từ các chủ tịch ngân hàng khu vực. Lãi suất dài hạn của Mỹ tăng, gây áp lực lên Nhật Bản và hỗ trợ đồng đô la mạnh.

Trên thị trường ngoại hối, các yếu tố này cùng tác động. Nhà phân tích Keiko Ninomiya của SMBC cho biết, kỳ vọng thâm hụt thương mại do giá dầu tăng và chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật có thể đẩy tỷ giá xuống 161 yên. Nhà kinh tế trưởng Tsuyoshi Ueno của Nissei cho rằng cần mức 162 yên để chính quyền can thiệp.

Theo CFTC, tính đến ngày 21, vị thế bán ròng đồng yên của các nhà đầu cơ đạt mức cao nhất trong gần 2 năm. Chiến lược gia Rinto Maruyama của SMBC Nikko cho biết, áp lực giảm giá đồng yên đang tăng do các yếu tố cơ bản.

Trên thị trường trái phiếu, Tadashi Matsukawa của PineBridge Investments cảnh báo rằng dù có nhiều thành viên ủng hộ tăng lãi suất và dự báo lạm phát tăng, nhưng chính sách chưa theo kịp. Nhà nghiên cứu Shotaro Kugo của Viện Nghiên cứu Tiền tệ Quốc tế cho rằng tăng lãi suất vào tháng 7 là khả năng cao, nhưng không loại trừ khả năng vào tháng 6 nếu tình hình rõ ràng hơn.

Thị trường tài chính Nhật Bản đang đi theo một hướng nhất định. Giá dầu cao kích thích kỳ vọng lạm phát, thúc đẩy bán trái phiếu và làm trầm trọng thêm tình trạng đồng yên giảm. Nikkei cảnh báo rằng nếu chính sách chậm trễ, biến động thị trường có thể gia tăng.

Nikkei so sánh với cuộc khủng hoảng dầu mỏ đầu tiên khi BOJ chậm trễ trong việc kiềm chế lạm phát, trong khi trong cuộc khủng hoảng dầu mỏ thứ hai, thắt chặt sớm đã giảm sốc. Nếu tăng lãi suất chậm, nguy cơ lạm phát cao và suy thoái kinh tế cùng xảy ra.

Khả năng can thiệp của chính quyền ngày càng hẹp. Bộ trưởng Tài chính Katayama Satsuki nhấn mạnh sẽ có biện pháp mạnh mẽ đối với các động thái đầu cơ, nhưng thị trường nghi ngờ hiệu quả của can thiệp. Chiến lược gia Toru Sasaki của Fukuoka Financial Group cho rằng, đồng yên giảm không chỉ do đầu cơ mà còn do các yếu tố cơ bản, nên hiệu quả can thiệp có thể hạn chế. Chiến lược gia Yujiro Goto của Nomura Securities cũng cho rằng, nếu có can thiệp, hiệu quả có thể chỉ kéo dài đến cuộc họp BOJ tiếp theo vào tháng 6.

Nếu đồng yên tiếp tục giảm, có thể gây áp lực lạm phát nhập khẩu và trở thành cái cớ cho áp lực thương mại từ chính quyền Trump. Hai sự kiện "phá vỡ mốc 160 yên" và "lãi suất vượt 2,5%" cho thấy rõ sự thay đổi trong thị trường tài chính Nhật Bản. Trong khi chính sách còn do dự, thị trường và dòng tiền đã bắt đầu chuyển động.

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #Tăng lãi suất
• #Đồng yên giảm
• #Lạm phát