Hệ thống bảo vệ chỉ số và sản phẩm được thiết lập để ngăn chặn sự tràn lan của các sản phẩm tương tự trong thị trường quỹ ETF đang bị đánh giá là không hiệu quả. Theo ngành tài chính, từ năm 2020, không có trường hợp nào áp dụng hệ thống bảo vệ sản phẩm mới của Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc và quyền sử dụng độc quyền sản phẩm mới của Hiệp hội Đầu tư Tài chính. Cả hai hệ thống này nhằm cung cấp quyền bán độc quyền cho các công ty phát triển sản phẩm sáng tạo trong một thời gian nhất định.
Hệ thống bảo vệ sản phẩm mới của ETP đã không có trường hợp nào kể từ khi 'Samsung KRX Gold Spot ETN' được niêm yết vào tháng 11 năm 2019. Quyền sử dụng độc quyền sản phẩm mới của Hiệp hội Đầu tư Tài chính cũng không có trường hợp nào kể từ tháng 10 năm 2019 khi áp dụng cho 'Trái phiếu kết hợp phái sinh' của Mirae Asset Daewoo (nay là Mirae Asset Securities) trong 5 tháng. Mặc dù quyền sử dụng ưu tiên chỉ số của Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc có mức độ sử dụng cao hơn, nhưng hiệu quả cảm nhận được trong ngành là hạn chế. Sau khi thời gian độc quyền kết thúc, không có cách nào ngăn chặn việc tạo ra các chỉ số tương tự để tham gia thị trường.
Với việc các biện pháp bảo vệ hoạt động không hiệu quả, vấn đề 'sao chép' trong thị trường ETF trở nên nghiêm trọng. Hiện có 1.099 sản phẩm ETF trong nước với tổng giá trị tài sản ròng đạt 431 nghìn tỷ won. Tuy nhiên, các sản phẩm theo dõi cùng chỉ số hoặc sử dụng chiến lược tương tự đang tràn lan, dẫn đến cạnh tranh quá mức. Chỉ cần thay đổi một phần danh mục hoặc tỷ lệ của một ETF cụ thể, nó có thể được công nhận là một ETF riêng biệt.
Các cơ quan quản lý giải thích rằng việc xác định 'tính độc đáo' để bảo vệ ngày càng khó khăn. Một đại diện của Sở Giao dịch Chứng khoán cho biết: "ETF theo chủ đề thường được nhiều công ty quản lý tài sản chuẩn bị cùng lúc để đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư và các vấn đề thị trường, nên khó tìm lý do rõ ràng để ngăn một công ty duy nhất tạo ra sản phẩm theo chủ đề cụ thể."
Ngành quản lý tài sản chỉ trích rằng cấu trúc này cuối cùng có lợi cho các công ty lớn. Các công ty quản lý tài sản nhỏ và vừa có thể phát triển thị trường với ETF mới lạ, nhưng các công ty lớn có thể tung ra sản phẩm tương tự và chiếm lĩnh thị trường nhờ sức mạnh tài chính và mạng lưới phân phối. Một đại diện của công ty quản lý tài sản cho biết: "Khi các công ty nhỏ và vừa tung ra sản phẩm nhắm vào thị trường ngách, các công ty lớn thường theo sau và đẩy mạnh quy mô, dẫn đến mô hình này lặp lại."
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.