Thông điệp cuối cùng của Powell tại FOMC: Tập trung vào độc lập và lạm phát

Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) lần này của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tập trung vào thông điệp của Chủ tịch Jerome Powell hơn là quyết định về lãi suất. Dự kiến lãi suất cơ bản sẽ được giữ nguyên. Sự chú ý của thị trường hướng đến cách Powell sẽ giải quyết vấn đề lạm phát và khả năng tăng lãi suất, cũng như tính độc lập của Fed dưới thời chủ tịch mới.

Fed sẽ họp FOMC vào ngày 28-29 tháng 4 và công bố lãi suất cơ bản vào ngày 29 tháng 4 lúc 2 giờ chiều (giờ Mỹ), tức 3 giờ sáng ngày 30 tháng 4 theo giờ Hàn Quốc. Thị trường dự đoán lãi suất sẽ duy trì ở mức 3,50-3,75%, không thay đổi từ tháng 12 năm ngoái.

Cuộc họp này diễn ra khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5. Kevin Warsh, người được đề cử làm chủ tịch mới, đã gần được Thượng viện phê chuẩn. Cuộc điều tra hình sự liên quan đến việc cải tạo trụ sở Fed đã chuyển từ Bộ Tư pháp sang thanh tra Fed, giảm bớt các yếu tố chính trị có thể trì hoãn việc phê chuẩn Warsh. Do đó, đây có thể là cuộc họp báo cuối cùng của Powell.

Thông điệp chính của Powell là hướng đi của lãi suất trong tương lai. Ban đầu, thị trường kỳ vọng vào việc hạ lãi suất, nhưng sau chiến tranh Iran, giá dầu tăng mạnh đã thay đổi tình hình. Theo Reuters, giá dầu Brent đã tăng khoảng 50% sau khi chiến tranh nổ ra, kéo theo giá xăng và năng lượng tăng, làm chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng mạnh trong tháng trước. Thị trường trái phiếu cũng phản ánh khả năng lãi suất sẽ duy trì ở mức hiện tại ít nhất đến giữa năm 2027.

Những thay đổi này có thể được phản ánh trong thông điệp của Fed. Trước đây, Fed đã giữ lãi suất ổn định nhưng để ngỏ khả năng hạ lãi suất. Tuy nhiên, nếu nhấn mạnh cả rủi ro lạm phát và suy thoái kinh tế, và mở ra khả năng tăng lãi suất, thị trường có thể coi đây là tín hiệu thắt chặt tiền tệ. Ngân hàng Bank of America cũng nhận định rằng thông điệp của Powell có thể nghe có vẻ thắt chặt hơn dự kiến của thị trường.

Một yếu tố nhạy cảm không kém là tính độc lập của Fed. Theo phân tích của Axios, mặc dù khả năng Warsh được phê chuẩn đã tăng, nhưng việc Powell có tiếp tục giữ chức vụ trong hội đồng Fed sau khi rời ghế chủ tịch hay không vẫn là một biến số. Nhiệm kỳ của Powell trong hội đồng kéo dài đến tháng 1 năm 2028. Trước đây, các chủ tịch Fed thường từ chức khỏi hội đồng sau khi kết thúc nhiệm kỳ chủ tịch, nhưng Powell đã để ngỏ khả năng ở lại trong bối cảnh áp lực từ chính quyền Trump.

Vẫn còn nghi ngờ về tính độc lập của Warsh. Theo khảo sát của CNBC, trong số 26 nhà kinh tế, chiến lược gia và nhà phân tích, 50% cho rằng Warsh sẽ thực hiện chính sách tiền tệ một cách độc lập, trong khi 46% cho rằng tính độc lập của ông có thể bị hạn chế. 58% người được hỏi trong khảo sát CNBC cho rằng Warsh sẽ ủng hộ việc hạ lãi suất và 65% dự đoán ông sẽ tích cực trong việc thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed.

• #Lãi suất cơ bản
• #Cục Dự trữ Liên bang
• #Lạm phát

han@ajunews.com