Thử thách đầu tiên của Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc Shin Hyun-song

Việc ông Shin Hyun-song nhậm chức Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc là một tài sản quý giá cho chính sách kinh tế của Hàn Quốc. Ông đã dẫn dắt các cuộc thảo luận của ngân hàng trung ương toàn cầu tại Ngân hàng Thanh toán Quốc tế và có kinh nghiệm sâu rộng trong lĩnh vực tài chính vĩ mô. Điều này tạo ra kỳ vọng lớn từ thị trường và giới học thuật.

Tuy nhiên, ngay cả với một nhà kinh tế hàng đầu như ông, thực tế mà Ngân hàng Hàn Quốc đang đối mặt không hề dễ dàng. Ông Shin nhấn mạnh sự cần thiết của việc điều hành chính sách tiền tệ thận trọng và linh hoạt để đảm bảo ổn định giá cả và tài chính. Nhưng hiện tại, nền kinh tế Hàn Quốc đang đối mặt với sự kết hợp phức tạp nhất cho chính sách tiền tệ. Sau chiến tranh Trung Đông, giá dầu quốc tế tăng cao gây áp lực lên giá cả, trong khi tăng trưởng kinh tế lại chịu áp lực giảm. Ngân hàng trung ương phải cân nhắc giữa thắt chặt để kiểm soát lạm phát và nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng.

Giá cả chưa hoàn toàn ổn định. Nếu tình hình căng thẳng tại eo biển Hormuz kéo dài, giá năng lượng có thể tăng và lan rộng đến giá cả trong nước. Mặc dù lạm phát hiện tại dưới 2%, nhưng không thể chủ quan. Ngân hàng có thể phải tăng lãi suất để kiểm soát kỳ vọng lạm phát, nhưng điều này không dễ dàng do nợ cao.

Cho vay hộ gia đình tại 5 ngân hàng lớn đã tăng trở lại trong tháng này. Nhu cầu vay thế chấp nhà tăng do mùa chuyển nhà, và vay tín chấp cũng tăng hai tháng liên tiếp, chủ yếu do đầu tư vào thị trường chứng khoán. Trong khi chỉ số KOSPI đạt mức cao nhất lịch sử, một phần sự tăng trưởng này dựa vào đòn bẩy tài chính. Tính đến cuối tháng 3, dư nợ thẻ tín dụng đạt mức cao nhất từ trước đến nay là 43 nghìn tỷ won. Nhu cầu không thể vay từ ngân hàng chuyển sang các khoản vay lãi suất cao, làm tăng lo ngại về tính bền vững.

Tỷ lệ nợ quá hạn cũng đang xấu đi. Tỷ lệ nợ quá hạn của các khoản vay bằng đồng won tại các ngân hàng trong nước đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 5 năm ngoái, và các khoản nợ quá hạn mới cũng tăng. Điều này cho thấy gánh nặng trả nợ của cả hộ gia đình và doanh nghiệp đang tăng lên. Trong khi cho vay tăng, khả năng trả nợ giảm, giá tài sản tăng nhưng chất lượng tín dụng giảm. Lãi suất thị trường đã phản ánh điều này. Lãi suất vay thế chấp tại các ngân hàng thương mại dao động từ 4,4% đến 7,0% đối với lãi suất cố định và từ 3,6% đến 6,0% đối với lãi suất biến động.

Ông Shin cho rằng sự 'thận trọng' không phải là một đức tính mà là một sự lựa chọn hạn chế. Ông cũng nhấn mạnh tầm nhìn mới về ổn định tài chính trong bài phát biểu nhậm chức. Ông nhận định rằng ranh giới giữa ngân hàng và phi ngân hàng, trong nước và quốc tế đang mờ dần, và khó có thể đánh giá đầy đủ rủi ro hệ thống tài chính chỉ dựa trên khuôn khổ hiện tại. Các dòng tiền vượt qua ranh giới quy định như thẻ tín dụng, giao dịch ngoài bảng cân đối và sản phẩm tài chính phi truyền thống đã lan rộng khắp thị trường. Rủi ro chính của thị trường tài chính hiện nay không phải là sự bùng nổ mà là sự tích tụ và méo mó.

Vấn đề bắt đầu từ đây. Đưa ra định hướng và thành công chính sách là hai vấn đề khác nhau. Thị trường hiện nay cần sự quyết đoán trong việc xác định ưu tiên hơn là chẩn đoán chi tiết.

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #Cho vay hộ gia đình
• #Ổn định giá cả
• #Thống đốc Shin Hyun-song