Thị trường chứng khoán Việt Nam đã giảm mạnh, rơi xuống mức thấp nhất trong 4 tháng qua, nhưng một số quỹ đầu tư Hàn Quốc vẫn duy trì được lợi nhuận trong nửa đầu năm. Trong bối cảnh áp lực bán tháo và hoạt động bán ra của nhà đầu tư nước ngoài đã kéo chỉ số xuống, chiến lược đầu tư vào các cổ phiếu lớn như VIC (Tập đoàn Vingroup), VHM (Vinhomes) đã giúp hai quỹ do Công ty Quản lý Đầu tư Hàn Quốc điều hành có kết quả khả quan.
Ngày 22 tháng 7, chỉ số VN-Index trên sàn chứng khoán TP.HCM đã giảm hơn 62 điểm, kết thúc phiên ở mức 1668 điểm. Đây là mức giảm lớn nhất kể từ cuối tháng 3, khi chỉ số này mất đi ngưỡng hỗ trợ tâm lý 1700 điểm.
VN-Index đã giảm liên tiếp trong 4 phiên giao dịch, tổng cộng giảm 7,6%. So với mức cao nhất mọi thời đại 1927 điểm ghi nhận hai tháng trước, mức điều chỉnh đã lên tới 13,5%. Giá trị giao dịch trên sàn HoSE đạt khoảng 23.000 tỷ đồng (khoảng 1,68 triệu USD), tăng nhẹ so với phiên trước, nhưng dòng tiền mua vào không được tích cực.
Nguyên nhân trực tiếp của sự sụt giảm này được cho là do áp lực bán tháo và các cuộc gọi ký quỹ. Ông Tyler Nguyễn Minh Đương, Giám đốc Nghiên cứu Chiến lược Thị trường của Công ty Chứng khoán HSC, đã chỉ ra rằng khối lượng bán tháo đã gia tăng rõ rệt so với đầu tuần. Ông cho biết: "Áp lực bán tập trung vào khoảng thời gian từ 10h30 đến 11h và từ 14h đến 14h30".
Bán tháo đã lan rộng từ một số cổ phiếu xuống các cổ phiếu khác trong danh mục đầu tư. Ông Đương nhận định rằng không chỉ các cổ phiếu đầu cơ và những cổ phiếu đã giảm mạnh mà ngay cả các cổ phiếu lớn không có tin xấu cũng bị ảnh hưởng. Ông cho rằng: "Có thể đã xảy ra hiện tượng bán tháo chéo, dẫn đến mức điều chỉnh lớn hơn trong phiên".
Ông Trương Quang Bình, Giám đốc Chi nhánh ACB tại TP.HCM, cũng nhận định rằng áp lực bán tháo và các cuộc gọi ký quỹ đã nhanh chóng làm gia tăng mức giảm của chỉ số. Ông giải thích: "Tính đến cuối quý II, số dư cho vay ký quỹ của các công ty chứng khoán đã tăng lên khoảng 450 nghìn tỷ đồng (khoảng 25,3 triệu USD), khiến các nhà đầu tư cảm thấy áp lực". Do đó, một số nhà đầu tư đã quyết định giảm tỷ trọng để hạn chế thua lỗ hoặc bảo toàn lợi nhuận.
Xét về nguồn cung cầu, áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài đã gia tăng đáng kể. Trong phiên này, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 5 nghìn tỷ đồng (khoảng 281 triệu USD), ghi nhận mức bán lớn nhất trong vòng một tháng rưỡi qua. Các cổ phiếu đại diện cho các ngành như SSI, ACB, EIB, TPB, VIB đều nằm trong danh sách bị bán ra.
Ông Bình cho biết, sau khi dòng tiền rút khỏi các ngành ngân hàng, chứng khoán, dầu khí và thép, đến phiên này, các cổ phiếu thuộc Tập đoàn Vingroup cũng bị áp lực. Đặc biệt, VIC và VHM, trước đó đã đóng vai trò nâng đỡ chỉ số trong bối cảnh bán tháo của nhiều ngành, nhưng trong phiên này đã bị bán mạnh, chiếm 32 điểm trong tổng mức giảm của chỉ số.
Trong khi đó, mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua nhiều biến động trong nửa đầu năm, một số quỹ đầu tư Hàn Quốc vẫn ghi nhận lợi nhuận. Tính đến ngày 30 tháng 6, trong số 15 quỹ đầu tư nước ngoài lớn, chỉ có 3 quỹ có lợi nhuận dương. Trong đó, Quỹ Tăng trưởng Việt Nam KIM ghi nhận lợi nhuận 1,7% từ đầu năm, còn Quỹ Cân bằng RSP Việt Nam KITMC ghi nhận lợi nhuận 1,5%.
Cả hai quỹ này đều thuộc Công ty Quản lý Đầu tư Hàn Quốc. Quỹ Tăng trưởng Việt Nam KIM đầu tư vào các doanh nghiệp dẫn đầu có tăng trưởng cao tại Việt Nam và có tỷ trọng lớn vào cổ phiếu niêm yết. Quỹ Cân bằng RSP Việt Nam KITMC đầu tư vào các công ty niêm yết tại Việt Nam hoặc có hoạt động chính tại Việt Nam, kết hợp giữa cổ phiếu và trái phiếu để tìm kiếm tăng trưởng vốn lâu dài.
Tính đến giữa tháng 7, tài sản ròng của Quỹ Tăng trưởng Việt Nam KIM đạt khoảng 310 triệu USD (khoảng 4.580 tỷ đồng), trong khi tài sản ròng của Quỹ Cân bằng RSP Việt Nam KITMC là 192 triệu USD (khoảng 2.830 tỷ đồng).
Sự khác biệt về hiệu suất giữa các quỹ đến từ danh mục đầu tư. Tính đến cuối tháng 6, Quỹ Tăng trưởng Việt Nam KIM đã đầu tư vào các cổ phiếu lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam như VIC, VHM, VCB (Ngân hàng Vietcombank) với tỷ trọng lớn. Trong đó, tỷ trọng của VIC và VHM rất cao, bên cạnh đó còn nắm giữ MBB (Ngân hàng Quân đội) và CTG (Ngân hàng Công thương Việt Nam). Quỹ Cân bằng RSP Việt Nam KITMC cũng có cấu trúc tương tự nhưng tỷ trọng của VIC cao hơn.
Sự tăng giá của VIC và VHM đã có tác động tích cực đến hai quỹ đầu tư Hàn Quốc này. Hai cổ phiếu này đã ghi nhận tỷ lệ tăng ba chữ số trong hai năm qua và được coi là những cổ phiếu lớn chủ chốt dẫn dắt sự tăng trưởng của VN-Index. Tuy nhiên, trong phiên giảm mạnh này, chính những cổ phiếu này cũng đã chịu áp lực bán, làm gia tăng mức giảm của chỉ số.
Ngược lại, các quỹ đầu tư nước ngoài lớn khác gặp khó khăn trong việc bảo vệ lợi nhuận. Quỹ Cơ hội Việt Nam JP Morgan ghi nhận lợi nhuận dương 0,1%, trong khi Quỹ Đầu tư Doanh nghiệp Việt Nam Dragon Capital và Quỹ Việt Nam Equity UCITS lần lượt ghi nhận lợi nhuận -3,7% và -6,6%. Quỹ Forum One - VinaCapital Việt Nam ghi nhận -0,3%, Quỹ Cơ hội Việt Nam VinaCapital ghi nhận -2,6%, và Quỹ PYN Elite của Phần Lan ghi nhận -6,1%.
Về hiệu suất dài hạn, hai quỹ đầu tư Hàn Quốc này cũng vượt trội hơn so với lợi nhuận thị trường. Từ ngày 31 tháng 12 năm 2019 đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, lợi nhuận của Quỹ Cân bằng RSP Việt Nam KITMC đạt 122,7%. Trong cùng thời gian, tỷ lệ tăng của VN-Index là 93,6%, cao hơn 15 quỹ đầu tư nước ngoài khác. Quỹ Tăng trưởng Việt Nam KIM cũng ghi nhận lợi nhuận 101,8% trong cùng khoảng thời gian.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.