Một công ty bán dẫn trong nước từng đứng trước bờ vực phá sản giờ đây đã trở thành một trong những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI). Chỉ cách đây hơn 10 năm, SK Hynix vẫn chỉ là "đứng thứ hai mãi mãi" sau Samsung Electronics, nhưng hiện tại đã củng cố vị trí số một thế giới trong thị trường bộ nhớ băng thông cao (HBM), thay đổi cấu trúc ngành bán dẫn toàn cầu.
Bắt đầu từ đây, SK Hynix sẽ phải đối mặt với những thử thách thực sự, theo báo Economist của Anh. Mặc dù đang hưởng lợi từ cơn sốt đầu tư vào AI và đạt được doanh thu kỷ lục, nhưng chu kỳ cung vượt cầu và giá cả giảm mạnh đặc trưng của ngành công nghiệp bộ nhớ có thể lặp lại bất cứ lúc nào.
Các công ty chứng khoán đã chỉ ra rằng, nếu việc huy động vốn cho đầu tư AI của các công ty công nghệ lớn gặp khó khăn sau năm tới, doanh thu của SK Hynix có thể giảm một nửa, dẫn đến lợi nhuận giảm mạnh. Ngoài ra, việc gia tăng sản xuất của các công ty bộ nhớ mới nổi tại Trung Quốc cũng có thể làm gia tăng nguy cơ cung vượt cầu.
Áp lực đầu tư chính trị trong và ngoài nước cũng đang gia tăng. Bộ trưởng Thương mại Mỹ Gina Raimondo đã công khai yêu cầu Samsung và Hynix xây dựng nhà máy tại Mỹ trong buổi lễ khởi công nhà máy của Micron ở New York vào đầu tháng này. Tổng thống Lee Jae-myung cũng đã yêu cầu mở rộng cơ sở sản xuất tại khu vực phía Tây Nam, nơi phát triển còn hạn chế.
Vào đầu những năm 2000, thị trường bộ nhớ bán dẫn đã trải qua một cuộc suy thoái nghiêm trọng. Công ty lúc đó được gọi là Hynix Semiconductor đã gần như phá sản do cú sốc này.
Doanh thu giảm xuống chỉ còn một nửa, và giá trị vốn hóa thị trường giảm xuống chỉ còn khoảng 500 triệu USD (khoảng 7.380 tỷ đồng). Sau đó, Hynix đã trải qua một quá trình tái cấu trúc khắc nghiệt kéo dài gần 10 năm. Trong quá trình này, công ty bán dẫn Mỹ Micron đã cố gắng mua lại Hynix, nhưng đã tránh được.
Vào năm 2012, SK Group đã mua lại Hynix khi công ty này gặp khó khăn tài chính, đánh dấu một bước ngoặt. Vào tháng 6 vừa qua, Hynix đã tạm thời vượt qua Samsung Electronics để trở thành công ty có giá trị vốn hóa thị trường lớn nhất trong nước, đạt được vị thế tương đương với đối thủ lâu năm Samsung trong thị trường bộ nhớ bán dẫn. Trong lĩnh vực HBM, sản phẩm chủ chốt của thời đại AI, Hynix đã vượt qua Samsung.
Cơn sốt AI đã làm tăng giá trị doanh nghiệp của Hynix một cách bùng nổ. Vào tháng 5, giá trị vốn hóa thị trường đã vượt qua 1.000 tỷ USD (khoảng 1.475 triệu tỷ đồng). Vào ngày 10 tháng 7, công ty đã niêm yết trên sàn Nasdaq của Mỹ và huy động được 26,5 tỷ USD (khoảng 39 triệu tỷ đồng), mức cao nhất từ trước đến nay đối với một công ty nước ngoài.
Ngày hôm sau, giá cổ phiếu đã giảm nhẹ do lo ngại của các nhà đầu tư về định giá quá cao của các công ty bán dẫn. Tuy nhiên, so với đầu năm ngoái, giá cổ phiếu đã tăng gấp 10 lần (1.000%). Số tiền huy động được từ đợt niêm yết này và tiền mặt thu được từ hoạt động kinh doanh trong vòng một năm tính đến tháng 3 sẽ được đầu tư vào việc mở rộng năng lực sản xuất quy mô lớn.
Chủ tịch SK, Chey Tae-won, đã tuyên bố vào tháng trước rằng "trong vòng 5 năm tới, chúng tôi sẽ tăng gấp đôi toàn bộ năng lực sản xuất". Điều này cho thấy nhu cầu thị trường đang bùng nổ. Doanh thu trong quý gần đây đã tăng gấp ba lần so với cùng kỳ năm trước.
Mặc dù Hynix không phải là công ty tạo ra cơn sốt AI, nhưng sự phục hồi của họ là rất ấn tượng vì họ đã biến cơn sốt này thành cơ hội, theo đánh giá của Economist. Ngành công nghiệp bán dẫn cần một lượng vốn khổng lồ và công nghệ tiên tiến, vì vậy các công ty mạnh mẽ hiện tại thường duy trì vị thế của mình. Việc các công ty mới nổi vượt qua các công ty dẫn đầu là rất hiếm.
Vậy bí quyết để Hynix vượt lên là gì? Economist cho rằng đó là sự linh hoạt. Vào đầu những năm 2010, Samsung Electronics chiếm khoảng 40% thị trường bộ nhớ, trong khi Hynix chỉ chiếm khoảng 25%. Công ty đứng thứ hai, vốn bị che khuất bởi Samsung, đã bắt đầu tìm kiếm những lối đi mới để vượt qua đối thủ.
Hynix đã nhận thấy rằng việc chỉ thu nhỏ kích thước chip không thể cải thiện hiệu suất một cách hiệu quả. Thay vì tiếp tục thu nhỏ chip, họ đã tập trung vào việc phát triển công nghệ mới có thể vượt qua giới hạn vật lý. Đây là hồi tưởng của cựu CEO Park Sung-wook, người đã giữ chức vụ từ 2013 đến 2018.
Economist đã chỉ ra rằng năm 2008 là một bước ngoặt. Công ty bán dẫn Mỹ AMD, khi đó đứng thứ hai sau Intel, đã đề xuất Hynix phát triển bộ nhớ xếp chồng cho GPU. Hai công ty đã có kinh nghiệm phát triển sản phẩm bộ nhớ đồ họa thế hệ trước cùng nhau và đạt được thành công.
Sản phẩm HBM đầu tiên vào năm 2013 có giá quá cao và không đạt được thành công thương mại lớn. Tuy nhiên, nó đã chứng minh rằng việc xếp chồng nhiều lớp chip có thể đạt được tốc độ nhanh hơn nhiều so với trước đây.
Các sai lầm của đối thủ đã trở thành cơ hội cho Hynix. Vào năm 2019, Samsung Electronics đã thu hẹp đội ngũ HBM để đầu tư vào các loại chip khác. Các kỹ sư tin tưởng vào tương lai của công nghệ này đã rời bỏ Samsung để gia nhập Hynix. Các kỹ sư từ Intel, những người gặp khó khăn do trì hoãn sản phẩm, cũng đã tham gia vào Hynix.
Văn hóa doanh nghiệp cũng đóng vai trò quan trọng. Trong khi Samsung Electronics nổi tiếng với chủ nghĩa năng lực khắc nghiệt và cạnh tranh nội bộ, Hynix lại khuyến khích sự hợp tác. Các kỹ sư không sợ thất bại và thoải mái nghiên cứu, và các dự án thất bại được coi là "nghiên cứu trường hợp". Đây là bối cảnh cho sự ra đời của các công nghệ đổi mới như "Molding Liquid để phân tán nhiệt giữa các chip xếp chồng" (MR-MUF).
Hynix đã ra mắt HBM3 thế hệ thứ tư trước Samsung vào năm 2022, trở thành nhà cung cấp bộ nhớ độc quyền cho NVIDIA, vua của chip AI.
Liệu Hynix có thể tiếp tục thành công trong tương lai? Hynix chưa bao giờ trải qua một thời kỳ bùng nổ như một công ty dẫn đầu thị trường. Cạnh tranh từ các đối thủ cũng đang gia tăng. Samsung Electronics và Micron dự kiến sẽ cung cấp một phần HBM cho nền tảng máy chủ AI thế hệ tiếp theo của NVIDIA mang tên "Vera Rubin". Samsung cũng đang phục hồi sức cạnh tranh trong thị trường bộ nhớ truyền thống như DRAM.
Các công ty như Samsung Electronics, Hynix và Micron, đang thống trị thị trường bộ nhớ toàn cầu, đã công bố các kế hoạch đầu tư khổng lồ. Samsung và Hynix dự kiến sẽ đầu tư tổng cộng hơn 2.000 tỷ USD (khoảng 2.958 triệu tỷ đồng) để xây dựng cụm bán dẫn lớn nhất thế giới tại Yongin cho đến năm 2040.
Economist đã bày tỏ lo ngại rằng nhu cầu bùng nổ và cạnh tranh khốc liệt có thể làm gia tăng nguy cơ đầu tư quá mức. Đây là hiện tượng đã xảy ra trong ngành công nghiệp bộ nhớ bán dẫn, vốn có sự biến động kinh tế rất lớn.
Vào đỉnh điểm của cơn sốt bộ nhớ vào năm 2018, Hynix đã đầu tư 40% doanh thu vào cơ sở hạ tầng, nhưng năm sau, khi tăng trưởng thị trường máy chủ chậm lại, giá bộ nhớ đã giảm xuống còn một nửa. Doanh thu của Hynix cũng giảm 33%. Do chi phí cố định khổng lồ đặc trưng của ngành công nghiệp bán dẫn, lợi nhuận hoạt động đã giảm 87%.
Hynix đã tuyên bố sẽ giới hạn đầu tư cơ sở hạ tầng ở mức dưới một phần ba doanh thu. Đây là quyết tâm không lặp lại những thất bại trong quá khứ. Thực tế, trong năm qua, tỷ lệ đầu tư cơ sở hạ tầng so với doanh thu trung bình khoảng 22%. Hynix cũng đã ký kết các hợp đồng cung cấp dài hạn với điều kiện nghiêm ngặt hơn so với trước đây, cho phép họ dự đoán doanh số trong vài năm tới.
Tuy nhiên, Economist phân tích rằng rủi ro vẫn còn tồn tại. Giá bộ nhớ đã tăng gần gấp 10 lần trong năm qua và có khả năng sẽ đạt đỉnh vào năm tới. Đến năm 2028, doanh thu của Hynix có thể giảm tới 45%. Sự phát triển của các công ty bộ nhớ Trung Quốc như CXMT và YMTC có thể làm gia tăng tình trạng cung vượt cầu.
Hynix đã công bố kế hoạch đầu tư hơn 260 tỷ USD (khoảng 384 triệu tỷ đồng) để xây dựng cụm bán dẫn mới tại khu vực Hoham, nhưng Economist cho rằng việc phân tán cơ sở sản xuất trong bối cảnh nguồn nhân lực và các đối tác tập trung ở khu vực thủ đô có thể tiềm ẩn rủi ro. Áp lực và trách nhiệm đi kèm với thành công lớn cũng đang gia tăng.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.