Dự báo tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc đạt 2,8% nhờ xuất khẩu bán dẫn và chính sách tài khóa mở rộng

Nhờ vào sự phục hồi mạnh mẽ của xuất khẩu bán dẫn và chính sách tài khóa mở rộng của chính phủ, dự báo tăng trưởng kinh tế của các chuyên gia thị trường cho năm nay đã tăng lên mức tối đa 2,8%. Tuy nhiên, tình hình chiến tranh kéo dài ở Trung Đông dẫn đến giá dầu cao và áp lực lạm phát, cùng với sự bất ổn của lãi suất thị trường, được xác định là những biến số chính của nền kinh tế Hàn Quốc.

Ngày 21 tháng 5, một cuộc khảo sát do Ajou Economics thực hiện với 8 chuyên gia về trái phiếu và kinh tế vĩ mô cho thấy, trong số 7 người trả lời, có 3 người dự báo tỷ lệ tăng trưởng GDP trong nước sẽ đạt 2,8%. Ba người khác dự đoán con số này là 2,5%, trong khi 1 người còn lại dự đoán là 2,6%.

Điều này vượt xa mức dự báo trước đó của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc. Ngân hàng này đã đưa ra dự báo tăng trưởng là 2,0% cho năm nay và 1,8% cho năm sau trong báo cáo kinh tế hồi tháng 2.

Tuy nhiên, sự phục hồi xuất khẩu, đặc biệt là trong lĩnh vực bán dẫn, đã diễn ra mạnh mẽ hơn mong đợi, làm thay đổi bầu không khí. Tỷ lệ tăng trưởng trong quý 1 năm nay đạt 1,7%, cao hơn nhiều so với dự báo của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc là 0,9%. Các chỉ số về sản xuất, tiêu dùng và đầu tư trong báo cáo hoạt động công nghiệp cũng cho thấy xu hướng cải thiện, làm tăng khả năng tăng trưởng vững chắc trong quý 2.

Các chuyên gia đều chỉ ra rằng chu kỳ siêu bán dẫn và chính sách mở rộng tài khóa của chính phủ là những yếu tố thúc đẩy tăng trưởng trong năm nay. Chuyên gia Jo Yong-gu từ Shin Young Securities cho biết: "Sự phục hồi xuất khẩu bán dẫn do đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) đang diễn ra mạnh mẽ hơn mong đợi, và ngân sách bổ sung của chính phủ cùng với chính sách tài khóa mở rộng cũng đang hỗ trợ phục hồi tiêu dùng và đầu tư". Ông cũng nhấn mạnh rằng sự phục hồi tiêu dùng dịch vụ do sự gia tăng khách du lịch nước ngoài là một yếu tố tích cực.

Chuyên gia Kim Seong-su từ Hanwha Investment & Securities dự đoán tỷ lệ tăng trưởng năm nay là 2,5% và năm sau là 2,2%, đồng thời cho biết: "Chiến tranh kéo dài ở Trung Đông là rủi ro lớn nhất đối với tăng trưởng", nhưng cũng cho rằng "sự phục hồi của ngành bán dẫn và chính sách tài khóa của chính phủ sẽ là những yếu tố thúc đẩy tỷ lệ tăng trưởng".

Mối lo ngại về áp lực lạm phát vẫn còn hiện hữu. Các chuyên gia dự báo tỷ lệ lạm phát tiêu dùng năm nay sẽ đạt khoảng 2,6-2,7%. Rủi ro tăng giá được xác định là do chiến tranh Trung Đông dẫn đến giá dầu quốc tế tăng và sự phục hồi của ngành bán dẫn, trong khi các biện pháp ổn định giá của chính phủ được coi là yếu tố giảm giá.

Chuyên gia Woo Hye-young từ LS Securities cho biết: "Trong tháng 5 và 6, ngay cả khi không có sự gia tăng thêm về giá dầu quốc tế, chúng tôi vẫn dự đoán tỷ lệ lạm phát sẽ tăng cao, đặc biệt là trong lĩnh vực giá dịch vụ do ảnh hưởng của phí nhiên liệu và chi phí năng lượng".

Các chuyên gia cũng đánh giá rằng tỷ giá hối đoái won-USD gần đây vượt qua mức 1.500 won là một sự yếu kém quá mức so với các yếu tố cơ bản. Họ dự đoán rằng mức cao nhất của tỷ giá trong năm sẽ là 1.550 won và mức thấp nhất là 1.380 won.

Chuyên gia Park Sang-hyun từ iM Securities cho biết: "Tỷ giá hối đoái ở mức 1.500 won chủ yếu phản ánh việc đồng won bị định giá quá thấp so với các yếu tố cơ bản. Nếu giá dầu quốc tế tiếp tục tăng, có khả năng sẽ có sự gia tăng thêm, nhưng nếu giá dầu ổn định và rủi ro địa chính trị giảm, tỷ giá có thể nhanh chóng giảm xuống mức giữa 1.400 won". Ông cũng nhấn mạnh rằng do tình hình cán cân thanh toán năm nay tốt hơn nhiều so với năm ngoái, có thể xuất hiện yếu tố tăng giá đồng won từ góc độ cung cầu ngoại tệ.

Gần đây, có những lo ngại về khả năng tăng thêm của lãi suất trái phiếu chính phủ. Phân tích cho thấy áp lực lạm phát do rủi ro Trung Đông, chính sách tài khóa mở rộng của chính phủ và lo ngại về việc tăng lãi suất của Mỹ đang tác động đồng thời.

Chuyên gia Kang Seung-won từ NH Investment & Securities cho biết: "Lãi suất trái phiếu chính phủ gần đây đang chịu áp lực tăng do lo ngại về lạm phát, dự báo tài khóa mở rộng trong năm tới và khả năng tăng lãi suất của Mỹ đang đồng thời được phản ánh, tạo ra áp lực tăng toàn diện". Ông cũng cho biết rằng thị trường đã phần nào phản ánh khả năng tăng lãi suất thêm trong năm nay và đang trong bầu không khí dự đoán hai hoặc ba lần tăng lãi suất trong tương lai."