Thế giới kinh tế thế kỷ 21 hiện đang trải qua hai cuộc chiến tiền tệ đồng thời. Một là cuộc chiến về lãi suất và tỷ giá hối đoái, và cuộc chiến còn lại là cuộc chiến về quyền lực tiền tệ số diễn ra âm thầm trên nền tảng blockchain. Trong quá khứ, các quốc gia sở hữu dầu mỏ đã điều khiển trật tự thế giới, nhưng giờ đây, các quốc gia kiểm soát mạng lưới thanh toán số và stablecoin có khả năng dẫn dắt trật tự tài chính tương lai.
Gần đây, hội nghị chính sách của Hiệp hội Tài chính Toàn cầu tổ chức tại Seoul đã biểu thị sự thay đổi thời đại này. Diễn đàn với chủ đề 'Sự lan rộng của chứng khoán token (STO) và stablecoin cùng với sự thay đổi trong kinh tế tài chính' không chỉ đơn thuần là một cuộc thảo luận về tài sản ảo. Nó gần như là một cuộc họp chiến lược quốc gia đặt ra câu hỏi liệu tài chính Hàn Quốc có thể tồn tại trong tương lai hay không.
Đặc biệt, phát biểu của giáo sư Lee Jong-seob mang ý nghĩa sâu sắc. Ông khẳng định: "Giai đoạn thảo luận về việc có nên áp dụng stablecoin hay không đã qua rồi." Thế giới đã bắt đầu chuyển động, và các quốc gia chậm chạp có thể trở thành những quốc gia tiêu dùng theo trật tự.
Hiện tại, vốn hóa thị trường của stablecoin dựa trên đồng đô la đã vượt qua 300 tỷ đô la. Mặc dù quy mô vẫn chưa thể so sánh với thị trường ngoại hối toàn cầu hay thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, nhưng tốc độ tăng trưởng của nó vượt xa hệ thống tài chính truyền thống.
Điều quan trọng không chỉ là con số. Stablecoin đô la hiện đã phát triển thành hạ tầng chính cho chuyển tiền quốc tế, thanh toán trực tuyến và giao dịch tài sản số.
Mỹ không coi đây là một ngành công nghiệp tư nhân đơn thuần. Họ đang cố gắng xây dựng một 'hệ thống Bretton Woods mới' trong kỷ nguyên số thông qua stablecoin dựa trên đồng đô la. Nếu như trước đây, việc thanh toán dầu mỏ được gắn liền với đồng đô la mở ra kỷ nguyên petrodollar, thì giờ đây, họ đang cố gắng xây dựng một hệ thống đô la số trên nền tảng blockchain.
Đặc biệt, việc token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ mang tính biểu tượng rất cao. Khi trái phiếu chính phủ Mỹ được giao dịch trên blockchain theo thời gian thực và các nhà đầu tư toàn cầu tiếp cận tài sản Mỹ thông qua stablecoin đô la, cấu trúc trung tâm đô la trong thị trường tài chính số sẽ càng được củng cố. Cuối cùng, stablecoin không chỉ là một đồng tiền đơn thuần mà còn là lớp vỏ công nghệ mới cho quyền lực tài chính Mỹ.
Vấn đề là đối với các quốc gia không phải là đồng tiền dự trữ như Hàn Quốc. Nếu như thanh toán số toàn cầu được tái cấu trúc xung quanh stablecoin đô la, thì ảnh hưởng quốc tế của đồng won có thể bị thu hẹp hơn nữa. Khi các doanh nghiệp và người tiêu dùng Hàn Quốc hoạt động trong thị trường số toàn cầu, có thể tạo ra một cấu trúc phụ thuộc vào hệ sinh thái đô la.
Vì lý do này, giáo sư Lee Jong-seob nhấn mạnh sự cần thiết của một mô hình Hàn Quốc. Lý luận chính của ông rất đơn giản. Ông đề xuất xây dựng một 'cấu trúc mở rộng' dựa trên tiền tệ số của ngân hàng trung ương (CBDC) và token tiền gửi ngân hàng, cho phép tư nhân phát triển các dịch vụ stablecoin bằng đồng won.
Mô hình này có ý nghĩa vì nó phản ánh thực tế của thị trường tài chính Hàn Quốc. Hàn Quốc không phải là một quốc gia có quyền lực đô la như Mỹ, cũng không có hệ thống kiểm soát vốn mạnh mẽ như Trung Quốc. Tuy nhiên, Hàn Quốc sở hữu cơ sở hạ tầng CNTT hàng đầu thế giới, văn hóa thanh toán di động và ngành công nghiệp nội dung mạnh mẽ.
Cuối cùng, điểm mấu chốt của Hàn Quốc không phải là 'đồng tiền dự trữ' mà là 'hệ sinh thái số'.
Tại đây, ý nghĩa của K-content xuất hiện. BTS, K-pop, webtoon, game, phim truyền hình và fandom trực tuyến đã hình thành một hệ sinh thái tiêu dùng toàn cầu vượt qua biên giới.
Các thế hệ trẻ trên khắp thế giới đang tiêu thụ nội dung Hàn Quốc và kết nối với văn hóa Hàn Quốc. Nếu như dòng tiêu thụ này được kết nối với mạng lưới thanh toán số dựa trên đồng won, tình hình có thể thay đổi.
Ví dụ, nếu fandom toàn cầu sử dụng stablecoin bằng đồng won để mua nhạc, vé biểu diễn, thanh toán webtoon và giao dịch vật phẩm game, thì không chỉ là xuất khẩu nội dung đơn thuần mà còn mở rộng toàn bộ hệ sinh thái tài chính số. Điều này có thể dẫn đến việc tăng nhu cầu về đồng won trong dài hạn, cũng như nhu cầu về tiền gửi và trái phiếu chính phủ bằng đồng won.
Cấu trúc này có thể cung cấp sức sống mới cho thị trường vốn Hàn Quốc. Stablecoin về cơ bản cần tài sản đảm bảo. Để duy trì tính ổn định, cần có tài sản an toàn và thanh khoản cao.
Cuối cùng, nhu cầu về tiền gửi, trái phiếu chính phủ và trái phiếu ngắn hạn chất lượng cao có khả năng tăng lên.
Điều này có thể dẫn đến việc không chỉ phát triển ngành công nghiệp tài sản ảo mà còn làm tăng tính thanh khoản và chiều sâu của toàn bộ thị trường tài chính Hàn Quốc. Hơn nữa, nó cũng có thể ảnh hưởng tích cực đến việc quốc tế hóa thị trường trái phiếu chính phủ và kích thích thị trường chứng khoán token (STO).
Hội nghị chính sách của Hiệp hội Tài chính Toàn cầu lần này không chỉ là một sự kiện học thuật mà còn là dấu hiệu chuyển mình trong định hướng chính sách tài chính Hàn Quốc. Chỉ vài năm trước, các cơ quan tài chính Hàn Quốc có xu hướng nhìn nhận tài sản ảo chỉ như một đối tượng đầu cơ. Tuy nhiên, giờ đây, thế giới đã bắt đầu nhận thức stablecoin như một hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.
Đặc biệt, các quốc gia trung tâm tài chính như Mỹ, châu Âu, Singapore, Hồng Kông và UAE đang di chuyển theo hướng kết hợp giữa quy định và phát triển. Họ không ngăn cản tài sản số mà đang tìm cách đưa chúng vào khuôn khổ pháp lý.
Tại Mỹ, họ đang cố gắng củng cố quyền lực đô la số thông qua stablecoin đô la, trong khi châu Âu đang xây dựng hệ sinh thái thanh toán số dựa trên euro. Singapore đang thúc đẩy chiến lược trung tâm tài sản số toàn cầu, và Hồng Kông cũng đang nhắm đến vai trò là cổng tài chính số kết nối với Trung Quốc đại lục.
Nếu Hàn Quốc bị tụt lại, không chỉ đơn thuần mất đi sức cạnh tranh trong ngành công nghiệp blockchain mà còn có khả năng bị đẩy ra khỏi vị trí trung tâm trong mạng lưới thanh toán toàn cầu và dòng vốn.
Ý nghĩa lớn nhất của diễn đàn này là bắt đầu nhìn nhận stablecoin như một 'vấn đề của trật tự tài chính'. Giờ đây, stablecoin không chỉ là một loại tiền điện tử đơn thuần mà đã trở thành một phần của sự thay đổi cấu trúc khổng lồ liên quan đến tài chính quốc tế, thanh toán, thị trường trái phiếu chính phủ, thương mại số và nền kinh tế nền tảng.
Hiện tại, stablecoin được chia thành bốn loại chính.
- Thứ nhất là loại đảm bảo bằng tiền pháp định. Đây là cách phát hành dựa trên đồng đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ, tiền gửi, v.v. Đây là loại có độ ổn định cao nhất và hiện chiếm ưu thế trên thị trường.
- Thứ hai là loại đảm bảo bằng tài sản ảo. Đây là loại sử dụng các tài sản ảo như Bitcoin hoặc Ethereum làm tài sản đảm bảo. Mặc dù có lợi thế phi tập trung, nhưng nó cũng có hạn chế về biến động giá lớn.
- Thứ ba là loại theo thuật toán. Đây là cấu trúc điều chỉnh lượng cung bằng thuật toán để duy trì giá trị. Tuy nhiên, đã có những trường hợp sụp đổ quy mô lớn trong quá khứ dẫn đến vấn đề về độ tin cậy.
- Thứ tư là loại liên kết với tiền tệ số của ngân hàng trung ương (CBDC). Đây là cách kết nối dựa trên sự tin cậy của ngân hàng trung ương với hệ thống thanh toán tư nhân.
Các quốc gia lớn trên thế giới chủ yếu đang di chuyển theo hai mô hình đầu tiên và thứ tư. Đặc biệt, Mỹ đang kết hợp stablecoin tư nhân với thị trường trái phiếu chính phủ, trong khi Trung Quốc đang xây dựng mô hình kiểm soát quốc gia dựa trên đồng nhân dân tệ số.
Điều quan trọng mà Hàn Quốc cần học hỏi là 'chiến lược hệ sinh thái' hơn là công nghệ. Hàn Quốc không có quyền lực đô la như Mỹ và cũng không có sức mạnh kiểm soát quốc gia mạnh mẽ như Trung Quốc. Thay vào đó, Hàn Quốc có sức cạnh tranh về nội dung và nền tảng.
Do đó, Hàn Quốc cần xây dựng một mô hình độc đáo kết hợp tài chính, văn hóa và nền tảng. Không chỉ đơn thuần là tạo ra đồng tiền, mà còn kết nối tiêu dùng K-content với thanh toán số, và từ đó dẫn đến đổi mới trong thị trường chứng khoán token và thị trường vốn.
Tương lai của stablecoin bằng đồng won Hàn Quốc cuối cùng phụ thuộc vào K-content và nền kinh tế nền tảng.
Hàn Quốc hiện có sức ảnh hưởng hàng đầu thế giới về nội dung văn hóa. K-pop, phim truyền hình, webtoon và game đã hình thành một nền văn hóa tiêu dùng số toàn cầu. Nếu hệ thống thanh toán số dựa trên đồng won được kết hợp, Hàn Quốc có khả năng tiến hóa thành một quốc gia nền tảng văn hóa và tài chính số, không chỉ đơn thuần là một quốc gia xuất khẩu nội dung.
Để đạt được điều này, vai trò của các cơ quan chính sách cũng rất quan trọng.
Thứ nhất, cần thiết lập một hệ thống quy định rõ ràng. Sự không chắc chắn là rủi ro lớn nhất. Cần nhanh chóng thiết lập các tiêu chuẩn phát hành stablecoin, quy định tài sản đảm bảo và hệ thống bảo vệ người tiêu dùng.
Thứ hai, cần tạo ra một hệ sinh thái hợp tác giữa ngân hàng, công ty fintech và nền tảng nội dung. Ngành tài chính và văn hóa không thể hoạt động riêng lẻ để tạo ra hiệu ứng cộng hưởng.
Thứ ba, cần có đổi mới trong thị trường vốn liên quan đến thị trường chứng khoán token (STO). Nếu có thể token hóa trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp và IP nội dung, cấu trúc của thị trường vốn Hàn Quốc có thể thay đổi hoàn toàn.
Thứ tư, chiến lược hợp tác quốc tế cũng rất quan trọng. Đặc biệt, cần có chiến lược mở rộng mạng lưới thanh toán số dựa trên đồng won tại thị trường châu Á.
Cuối cùng, stablecoin không chỉ là một loại tiền ảo đơn thuần. Nó là vấn đề về việc quốc gia nào sẽ chiếm ưu thế trong trật tự văn minh số tương lai.
Hàn Quốc hiện đang đứng trước một ngã rẽ quan trọng. Nếu thử nghiệm mới kết nối K-content và tài chính số thành công, đồng won có thể không còn là một đồng tiền nhỏ không phải là đồng tiền dự trữ mà có khả năng trở thành một đồng tiền kết nối quan trọng trong nền kinh tế số châu Á.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.