Thượng viện phê chuẩn với tỷ lệ 54-45
Giảm lãi suất sớm bị yếu đi do giá cả tăng
Dự kiến thảo luận về biểu đồ điểm, họp báo và cải cách bảng cân đối kế toán
Thượng viện Mỹ đã phê chuẩn đề cử Warsh làm Chủ tịch Fed vào ngày 13 tháng 5 với 54 phiếu thuận và 45 phiếu chống. Tất cả 53 thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa đều ủng hộ, trong khi chỉ có thượng nghị sĩ John Fetterman từ đảng Dân chủ bỏ phiếu ủng hộ. Thượng nghị sĩ Kirsten Gillibrand không tham gia bỏ phiếu.
Warsh sẽ kế nhiệm Chủ tịch Jerome Powell, người sẽ kết thúc nhiệm kỳ vào ngày 15 tháng 5. Warsh sẽ chủ trì cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 16-17 tháng 6 tới. Ông sẽ đảm nhận vị trí mà cựu giám đốc Stephen Myron để lại.
Giảm lãi suất sớm bị cản trở bởi giá cả
Sự chú ý của thị trường đang tập trung vào việc Warsh sẽ điều chỉnh chính sách lãi suất nhanh như thế nào. Tổng thống Trump đã công khai chỉ trích Chủ tịch Powell vì đã trì hoãn việc giảm lãi suất, gây áp lực lên chính sách kinh tế của chính phủ. Việc đề cử Warsh cũng được xem như một phần mở rộng của xu hướng này.
Tuy nhiên, các chỉ số giá cả đang thu hẹp không gian hành động của Warsh. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 4 đã tăng 3,8% so với năm trước, cao hơn so với tháng 3. Chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng tăng 6,0% so với năm trước, ghi nhận mức tăng cao nhất kể từ tháng 12 năm 2022. Sự gia tăng giá năng lượng do cuộc chiến giữa Mỹ và Iran cũng là một yếu tố làm tăng áp lực giá cả.
Warsh đã lập luận rằng vẫn có khả năng giảm lãi suất mặc dù giá cả cao. Ông cho rằng sự cải thiện năng suất nhờ trí tuệ nhân tạo (AI) có thể làm giảm áp lực giá cả, và việc giảm nắm giữ trái phiếu dài hạn của Fed có thể tạo ra không gian cho việc giảm lãi suất ngắn hạn. Ông cũng cho rằng cần phải xem xét các chỉ số thay thế phản ánh chính xác hơn diễn biến giá cả thực tế trong quyết định chính sách.
Tuy nhiên, để lý luận này dẫn đến sự chuyển đổi chính sách, cần có sự kiểm chứng. Hiệu ứng năng suất từ AI có thể không ngay lập tức dẫn đến ổn định giá cả. Có ý kiến cho rằng sự tăng giá tài sản kỳ vọng có thể kích thích tiêu dùng, từ đó đẩy giá cả ngắn hạn lên cao hơn. Việc liên kết giữa giảm nắm giữ trái phiếu dài hạn và giảm lãi suất ngắn hạn cũng cần phải qua nghiên cứu nội bộ của Fed.
Áp lực chính trị cũng là một yếu tố cần xem xét. Warsh đã nhấn mạnh tính độc lập của Fed trong phiên điều trần, nhưng kết quả bỏ phiếu phê chuẩn lại cho thấy sự chia rẽ rõ rệt giữa các đảng. Việc Powell quyết định giữ lại vị trí giám đốc Fed sau khi rời ghế Chủ tịch cũng được coi là tín hiệu cho thấy mối quan hệ căng thẳng giữa chính quyền Trump và Fed vẫn chưa kết thúc.
Cải cách Fed được ưu tiên hơn là giảm lãi suất
Trong bối cảnh này, bước đi đầu tiên của Warsh có khả năng sẽ tập trung vào việc cải cách cách thức hoạt động của Fed hơn là giảm lãi suất. Ông đã thể hiện quan điểm chỉ trích về các chương trình mua trái phiếu quy mô lớn và can thiệp vào thị trường của Fed trong quá khứ. Hiện tại, tổng tài sản mà Fed nắm giữ khoảng 6.700 tỷ USD (khoảng 9980 triệu đồng). Sau khi nhậm chức, Warsh dự kiến sẽ xem xét lại bảng cân đối kế toán, hệ thống dự trữ bắt buộc của ngân hàng, phương pháp đo lường giá cả và cách thức giao tiếp chính sách tiền tệ.
Lĩnh vực đầu tiên có thể được điều chỉnh là cách thức giao tiếp của Fed. Warsh đã bày tỏ sự hoài nghi về biểu đồ điểm thể hiện dự báo lãi suất của các thành viên FOMC và tóm tắt dự báo kinh tế hàng quý (SEP). Ông cũng cho rằng các cuộc họp báo và thông báo trước có thể khiến thị trường bị ràng buộc theo một hướng quá mức.
Tuy nhiên, vì biểu đồ điểm và các cuộc họp báo đã trở thành công cụ chính để quản lý kỳ vọng của thị trường, các chuyên gia cho rằng sẽ có các cuộc thảo luận về việc giảm bớt hoặc cải cách trước khi có thể loại bỏ hoàn toàn.
Tốc độ cải cách cũng có thể được điều chỉnh. Randall Kroszner, giáo sư tại Đại học Chicago, người đã làm việc cùng Warsh tại Fed từ năm 2006 đến 2009, cho biết với Reuters: "Ông ấy không muốn làm rung chuyển thị trường" và "có nhiều điều muốn làm nhưng sẽ mất thời gian để thực hiện từng việc một." Ông cũng nhấn mạnh rằng sẽ không có kế hoạch đột ngột giảm bảng cân đối kế toán xuống còn 4.000 tỷ USD (khoảng 5960 triệu đồng).
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.