Bắt đầu từ tháng 7, 'rút lui cổ phiếu đồng' sẽ chính thức được thực hiện. Các cơ quan tài chính đã tăng cường đáng kể các tiêu chí về vốn hóa thị trường, cổ phiếu đồng và vi phạm công bố thông tin, dự báo rằng sẽ có sự gia tăng mạnh mẽ các doanh nghiệp bị áp lực rút lui trong nửa cuối năm nay. Thị trường đang đánh giá rằng giai đoạn 'dọn dẹp doanh nghiệp zombie' đã chính thức bắt đầu.
Ngày 13 tháng 5, Ủy ban Tài chính đã thông báo trong cuộc họp thường kỳ lần thứ 9 rằng họ đã phê duyệt việc sửa đổi quy định niêm yết của Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc nhằm thực hiện 'các biện pháp cải cách hủy niêm yết cho doanh nghiệp yếu kém một cách nhanh chóng và nghiêm ngặt'. Đây là việc phản ánh các biện pháp cải cách hủy niêm yết đã được công bố vào tháng 2 năm nay, với việc tăng cường bốn tiêu chí hủy niêm yết bao gồm vốn hóa thị trường, cổ phiếu đồng, tình trạng lỗ vốn hoàn toàn và vi phạm công bố thông tin trên cả hai thị trường KOSPI và KOSDAQ.
Thay đổi đáng chú ý nhất là việc tăng cường tiêu chí vốn hóa thị trường. Trước đây, tiêu chí duy trì niêm yết trên KOSPI dự kiến sẽ tăng lên 300 tỷ won vào năm 2027 và 500 tỷ won vào năm 2028, nhưng thời gian này đã được rút ngắn lại, với mức 300 tỷ won bắt đầu từ tháng 7 năm nay và 500 tỷ won bắt đầu từ tháng 1 năm sau. KOSDAQ cũng sẽ tăng lên 200 tỷ won và 300 tỷ won trong cùng thời gian.
Phương thức đánh giá hủy niêm yết cũng sẽ được tăng cường. Trước đây, sau khi được chỉ định là danh mục quản lý, nếu doanh nghiệp đáp ứng tiêu chí '10 ngày giao dịch liên tiếp và 30 ngày giao dịch tích lũy' trong vòng 90 ngày giao dịch, họ có thể tránh hủy niêm yết. Tuy nhiên, trong tương lai, họ sẽ phải duy trì tiêu chí '45 ngày giao dịch liên tiếp' để tránh hủy niêm yết. Điều này nhằm ngăn chặn các trường hợp doanh nghiệp tạm thời nâng giá cổ phiếu để tránh hủy niêm yết.
Phần được dự đoán sẽ gây sốc lớn nhất cho thị trường là 'rút lui cổ phiếu đồng'. Các cơ quan tài chính đã đưa ra tiêu chí mới cho việc hủy niêm yết đối với các cổ phiếu có giá dưới 1.000 won. Nếu giá cổ phiếu liên tục dưới 1.000 won trong 30 ngày giao dịch, chúng sẽ được chỉ định là danh mục quản lý và nếu không phục hồi tiêu chí trong 45 ngày giao dịch liên tiếp trong vòng 90 ngày tiếp theo, sẽ bắt đầu quy trình hủy niêm yết.
Trước đây, một số doanh nghiệp đã bị chỉ trích vì đã thực hiện hợp nhất cổ phiếu quy mô lớn hoặc giảm giá để chỉ nâng cao giá trị danh nghĩa và tránh hủy niêm yết, vì vậy các quy định ngăn chặn lách luật cũng đã được đưa ra. Các doanh nghiệp đã thực hiện hợp nhất hoặc giảm giá cổ phiếu trong vòng một năm qua sẽ bị cấm thực hiện thêm hợp nhất hoặc giảm giá sau khi được chỉ định là danh mục quản lý cổ phiếu đồng, và việc hợp nhất quá mức 10:1 cũng sẽ bị hạn chế.
Sự lo ngại của thị trường đối với các doanh nghiệp bị từ chối ý kiến kiểm toán cũng đang gia tăng. Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, tổng số doanh nghiệp bị từ chối ý kiến kiểm toán (bao gồm cả hạn chế) trong năm nay là 54, trong đó có 12 doanh nghiệp trên KOSPI và 42 doanh nghiệp trên KOSDAQ. Mặc dù con số này giảm nhẹ so với 57 doanh nghiệp của năm ngoái, nhưng vẫn ở mức cao.
Vấn đề là rất hiếm khi có các trường hợp doanh nghiệp giải quyết được vấn đề ý kiến kiểm toán và trở lại trạng thái bình thường. Trong số 57 doanh nghiệp bị từ chối ý kiến kiểm toán năm ngoái, chỉ có 8 doanh nghiệp phục hồi được ý kiến 'đúng' trong năm nay. Các doanh nghiệp còn lại đã bị từ chối ý kiến kiểm toán một lần nữa hoặc đã bắt đầu quy trình hủy niêm yết.
Đặc biệt, trong năm nay, số lượng các trường hợp bị buộc phải rút lui trên thị trường KOSPI đang gia tăng. Trong ba năm qua, không có quyết định hủy niêm yết nào trong quý đầu tiên trên thị trường KOSPI, nhưng năm nay đã có năm doanh nghiệp như Daedong Electronics, Kukbo, Wellbiotech, IHQ và KH Filux bị rút lui khỏi thị trường.
Các doanh nghiệp bị từ chối ý kiến kiểm toán trong hai năm liên tiếp cũng được coi là nhóm có rủi ro cao. Gyeongyang gần đây đã bị từ chối ý kiến kiểm toán trong hai năm liên tiếp và đã phát sinh lý do hủy niêm yết, trong khi KC Green Holdings, Beomyang Construction và Samboo Construction cũng nhận được ý kiến không đúng liên tiếp.
Ngoài ra, việc đưa tình trạng lỗ vốn hoàn toàn theo tiêu chí nửa năm vào danh sách xem xét hủy niêm yết sẽ làm tăng gánh nặng cho các doanh nghiệp có cấu trúc tài chính yếu kém. Trước đây, chỉ có tình trạng lỗ vốn hoàn toàn vào cuối năm tài chính là tiêu chí hủy niêm yết hình thức, nhưng trong tương lai, tình trạng lỗ vốn nửa năm cũng sẽ được đưa vào danh sách xem xét thực chất.
Tiêu chí vi phạm công bố thông tin cũng sẽ được tăng cường. Tiêu chí tích lũy điểm vi phạm công bố thông tin trong một năm gần đây sẽ giảm từ 15 điểm xuống 10 điểm, và bất kỳ vi phạm công bố thông tin nghiêm trọng hoặc có chủ ý nào chỉ cần xảy ra một lần cũng sẽ trở thành đối tượng xem xét hủy niêm yết.
Các cơ quan tài chính cho biết họ sẽ thay đổi cấu trúc thị trường chứng khoán trong nước từ 'niêm yết dễ dàng nhưng rút lui khó khăn'. Ủy ban Tài chính cho biết: "Chúng tôi muốn hỗ trợ việc niêm yết thuận lợi cho các doanh nghiệp đổi mới và nhanh chóng, nghiêm ngặt rút lui các doanh nghiệp yếu kém, nhằm chuyển đổi sang cấu trúc thị trường 'đa sản đa tử'".
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
RYU SO HYUN
sohyun@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.