Khi KOSPI đạt 12.000 điểm, liệu các quỹ ETF ngược có xuống 0 đồng?

KOSPI đã tăng vọt từ mức khoảng 4.200 điểm vào cuối năm ngoái lên trên 8.000 điểm trong năm nay, khiến các quỹ ETF ngược và quỹ đòn bẩy mà các nhà đầu tư cá nhân đã đặt cược trở nên giảm giá mạnh, thậm chí có một số sản phẩm gần đạt yêu cầu hủy niêm yết. Thị trường đang đặt ra câu hỏi về sự cần thiết phải điều chỉnh các quy định như hợp nhất cổ phiếu.

Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 13 tháng 5, giá của các quỹ ETF ngược KODEX 200 Futures Inverse 2X, TIGER 200 Futures Inverse 2X, RISE 200 Futures Inverse 2X và KIWOOM 200 Futures Inverse 2X đã giảm xuống còn khoảng 100 won. Chỉ có PLUS 200 Futures Inverse 2X là duy nhất giữ được mức giá trên 200 won.

Sau khi KOSPI lần đầu tiên vượt mốc 7.000 điểm vào ngày 6 tháng 5, chỉ sau 4 ngày giao dịch, vào ngày 12 tháng 5, chỉ số này đã tăng lên gần 7.999 điểm, tiếp tục xu hướng tăng mạnh, dẫn đến tổn thất nhanh chóng cho các quỹ ETF ngược. Trong tháng qua, tỷ suất sinh lợi của các quỹ ETF ngược đã giảm khoảng -48%, và trong ba tháng qua, tỷ suất này đạt khoảng -64%.
 
Chỉ một năm trước, tất cả các sản phẩm này đều có tổng tài sản ròng vượt qua 5 tỷ won, nhưng hiện tại, một số quỹ ETF, ngoại trừ các sản phẩm KODEX và TIGER, đang gần đạt yêu cầu hủy niêm yết. Theo quy định của Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, nếu tổng tài sản ròng của một quỹ ETF dưới 5 tỷ won sau một năm kể từ khi thành lập, quỹ đó có thể bị hủy niêm yết.

Trong bối cảnh một số dự báo cho rằng KOSPI có thể tiếp tục tăng, lo ngại xung quanh các quỹ ETF ngược ngày càng gia tăng. Công ty chứng khoán Hyundai đã nâng dự báo KOSPI vào cuối năm lên 9.750 điểm, đồng thời đề cập đến khả năng đạt 12.000 điểm.

Ngành công nghiệp đang chỉ ra rằng nếu xu hướng tăng của KOSPI kéo dài, giá của các quỹ ETF ngược có thể giảm xuống gần 0 đồng. Đặc điểm của các quỹ ETF đòn bẩy ngược là hiệu ứng lãi suất âm tích lũy trong giai đoạn chỉ số tăng. Ngay cả khi chỉ số quay trở lại mức ban đầu, tỷ suất sinh lợi của quỹ ETF cũng không phục hồi. Một đại diện từ một công ty quản lý tài sản cho biết: "Sản phẩm đòn bẩy ngược có hiệu ứng lãi suất âm, vì vậy ngay cả khi chỉ số quay lại vị trí ban đầu, tỷ suất sinh lợi của sản phẩm cũng không phục hồi. Gần đây, giá sản phẩm đã giảm mạnh, khiến các nhà đầu tư phải đối mặt với sự biến động cao."

Tuy nhiên, ngành quản lý tài sản cho biết hiện tại không có kế hoạch xem xét việc hủy niêm yết. Vẫn còn nhu cầu đáng kể từ các nhà đầu tư cá nhân. Theo dữ liệu từ Koscom ETF CHECK, trong tháng qua, KODEX 200 Futures Inverse 2X đã đứng thứ ba trong danh sách các sản phẩm được mua ròng nhiều nhất bởi các nhà đầu tư cá nhân, với tổng giá trị mua ròng đạt 737,1 tỷ won.

Thị trường đang lo ngại về rủi ro từ Trung Đông, áp lực định giá và tâm lý "bán vào tháng 5", dẫn đến sự cảnh giác gia tăng đối với sự quá nóng của KOSPI. Có thể thấy rằng dòng tiền đang đổ vào các quỹ ETF ngược để đặt cược vào khả năng điều chỉnh sau khi tăng mạnh trong thời gian ngắn.

Ngành công nghiệp đang kêu gọi cần có các biện pháp điều chỉnh như cho phép hợp nhất cổ phiếu ETF để ổn định giá và bảo vệ nhà đầu tư. Trong khi thị trường Mỹ cho phép hợp nhất cổ phiếu ETF, thì ở Hàn Quốc, cơ sở pháp lý liên quan vẫn chưa rõ ràng, dẫn đến việc thực hiện bị hạn chế. Khi quy mô quỹ giảm, việc thực hiện chiến lược quản lý trở nên khó khăn do vấn đề đơn vị giao dịch tối thiểu, và nếu giá cổ phiếu quá thấp, gánh nặng đối với nhà cung cấp thanh khoản cũng tăng lên. Một đại diện từ cơ quan tài chính cho biết: "Chúng tôi nhận thức được ý kiến của thị trường về việc cần thiết phải điều chỉnh như hợp nhất cổ phiếu ETF và đang theo dõi tình hình liên quan."
 



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #hủy niêm yết
• #ETF ngược
• #KOSPI