Quỹ đầu tư tư nhân Hàn Quốc MBK Partners sẽ mua lại công ty nhôm Nhật Bản Altemira Holdings với giá khoảng 1300 tỷ yên (khoảng 12.168 tỷ đồng). Chính phủ Nhật Bản đã phê duyệt thương vụ này sau khi thực hiện kiểm tra theo luật ngoại hối và thương mại nước ngoài. Quyết định này trái ngược với khuyến nghị ngừng kế hoạch mua lại Makino Price Manufacturing của MBK gần đây. Sự quan tâm đang đổ dồn vào cách thức mà chính phủ Nhật Bản thực hiện kiểm tra an ninh kinh tế.
Theo thông tin từ nhật báo Nihon Keizai (Nikkei) vào ngày 11 tháng 5, MBK dự kiến sẽ mua lại cổ phần của Altemira Holdings từ quỹ đầu tư Mỹ Apollo Global Management. Tổng giá trị thương vụ, bao gồm cả nợ, là 1300 tỷ yên. Altemira chuyên sản xuất các sản phẩm nhôm như lon nhôm và vật liệu nhôm công nghiệp, với doanh thu khoảng 2000 tỷ yên. Công ty này đứng thứ ba trong thị trường lon nhôm Nhật Bản, sau Toyo Seikan. Altemira được thành lập từ sự hợp nhất giữa Showadenko (hiện là Resona Holdings) và Mitsubishi Materials vào năm 2022, và Apollo đã nắm giữ hai công ty này trước đó. Apollo đã mở rộng hoạt động tại thị trường châu Á và phát triển các dự án tái chế.
Altemira phải trải qua kiểm tra trước khi mua lại do một số vật liệu liên quan đến pin lithium-ion mà công ty sản xuất được chính phủ Nhật Bản chỉ định là "ngành nghề cốt lõi". Chính phủ Nhật Bản yêu cầu các khoản đầu tư hoặc mua lại từ vốn nước ngoài trong các ngành nghề quan trọng về an ninh quốc gia phải được thông báo và kiểm tra trước. Ngành liên quan đến pin lithium-ion đã được thêm vào danh sách ngành nghề cốt lõi sau khi Luật thúc đẩy an ninh kinh tế được ban hành vào năm 2022. Ngành này không chỉ được sử dụng trong thiết bị quốc phòng mà còn phản ánh ý định giảm sự phụ thuộc vào công nghệ từ Trung Quốc trong phát triển pin. Vào thời điểm Apollo mua lại, lĩnh vực này chưa được chỉ định là ngành nghề cốt lõi.
Trước đó, chỉ một tháng trước, MBK đã nhận được quyết định ngược lại từ chính phủ Nhật Bản. Mặc dù đã thúc đẩy kế hoạch mua lại nhà sản xuất máy công cụ Makino Price, nhưng chính phủ Nhật Bản đã khuyến nghị ngừng kế hoạch này dựa trên luật ngoại hối vào tháng trước. Đây là lần đầu tiên sau năm 2008, khi chính phủ ngăn cản việc mở rộng mua lại cổ phần của J-Power bởi quỹ đầu tư Anh. Được biết, máy công cụ của Makino Price được sử dụng rộng rãi trong quy trình sản xuất thiết bị quốc phòng và chính quyền đã bày tỏ lo ngại về nguy cơ rò rỉ thông tin.
Ngược lại, thương vụ mua lại Altemira đã được phê duyệt trong thời gian tương đối ngắn. Trong khi việc thương thảo với chính quyền về Makino kéo dài khoảng 10 tháng, thì thương vụ Altemira chỉ mất khoảng 2 tháng để được phê duyệt. Có vẻ như chính quyền đã đánh giá rằng mối lo ngại về an ninh liên quan đến Altemira là thấp.
Tuy nhiên, không thể khẳng định rằng tiêu chí phê duyệt đầu tư đã trở nên rõ ràng hơn. Trong ngành quỹ đầu tư nước ngoài, có ý kiến cho rằng "không có ranh giới rõ ràng về những gì được phê duyệt trong các ngành nghề cốt lõi, khiến việc đưa ra quyết định đầu tư trở nên khó khăn". Nikkei cho biết, mặc dù phê duyệt Altemira đã tạo ra một tiền lệ mới, nhưng sự không chắc chắn trên thị trường vẫn còn tồn tại cho đến khi chính quyền Nhật Bản công bố các tiêu chí đánh giá cụ thể.
Thương vụ này cũng phản ánh sự thay đổi trong môi trường M&A xung quanh các công ty Nhật Bản. Áp lực nâng cao giá trị doanh nghiệp từ Sở giao dịch chứng khoán Tokyo và gánh nặng chi phí do lạm phát đã khiến các công ty Nhật Bản thực hiện nhiều thương vụ MBO (mua lại có sự tham gia của ban lãnh đạo) và tách biệt hoạt động kinh doanh, trong khi vai trò của các quỹ đầu tư tư nhân có sức mạnh tài chính và kinh nghiệm tái cấu trúc ngày càng tăng. Theo Nikkei, số lượng thương vụ M&A của các quỹ đầu tư nước ngoài tại Nhật Bản trong năm 2025 dự kiến sẽ đạt 226, là con số cao nhất kể từ năm 1998. Đặc biệt, nhiều thương vụ lớn do các quỹ đầu tư nước ngoài dẫn dắt, với tổng giá trị mua lại của các quỹ này trong năm 2025 ước tính đạt 5.400 tỷ yên, gấp bốn lần so với các quỹ Nhật Bản.
Việc phê duyệt thương vụ mua lại Altemira cho thấy Nhật Bản không hoàn toàn ngăn chặn vốn nước ngoài dưới danh nghĩa an ninh kinh tế. Tuy nhiên, điều gì được phép và điều gì bị cấm vẫn còn mơ hồ. Quyết định ngăn cản Makino nhưng phê duyệt Altemira đã phần nào làm rõ hình thức kiểm tra an ninh kinh tế của Nhật Bản, nhưng việc đưa ra các tiêu chí có thể thuyết phục thị trường vẫn còn xa vời.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.