Thị trường chứng khoán Nhật Bản đang chứng kiến sự thay đổi trong các công ty dẫn đầu. Thay vì ô tô và viễn thông, những ngành hưởng lợi từ nhu cầu gia tăng về trí tuệ nhân tạo (AI) như chất bán dẫn, ngân hàng và các tập đoàn thương mại đang nổi lên mạnh mẽ.
Vào ngày 11 tháng 5, chỉ số Nikkei 225 trên sàn chứng khoán Tokyo đã kết thúc phiên giao dịch buổi sáng giảm 226,81 điểm (0,36%) xuống còn 62.486,84 điểm. Chỉ số này khởi đầu phiên ở mức 63.203,44 điểm và có lúc đạt 63.385,04 điểm, nhưng sau đó đã giảm xuống 62.437,20 điểm do áp lực chốt lời, dẫn đến việc mất đi mức tăng đã có. Điều này diễn ra sau khi chỉ số này đạt mức cao kỷ lục trong phiên giao dịch trước đó vào ngày 7 tháng 5.
Theo Nihon Keizai Shimbun (Nikkei), tính đến ngày 8 tháng 5, số lượng công ty có giá trị vốn hóa thị trường trên 10 nghìn tỷ yên (khoảng 93,9 triệu tỷ đồng) đã tăng lên 27 công ty, tăng 4 công ty so với cuối năm ngoái. Vào giữa tháng 4, con số này đã từng đạt 30 công ty. Sự mở rộng của các công ty lớn đại diện cho thị trường chứng khoán Nhật Bản đang chuyển từ ô tô sang chất bán dẫn, ngân hàng và các tập đoàn thương mại.
Sự thay đổi rõ rệt nhất là trong lĩnh vực chất bán dẫn. Giá trị vốn hóa thị trường của Kioxia Holdings tính đến ngày 8 tháng 5 đạt 24,2 nghìn tỷ yên, tăng hơn 30 lần so với mức giá công khai 784,3 tỷ yên khi niêm yết vào tháng 12 năm 2024. Vị trí vốn hóa thị trường của công ty này đã tăng từ vị trí 43 vào cuối năm ngoái lên vị trí thứ 5, vượt qua các công ty sản xuất lớn như Hitachi và Kins. Giá NAND flash đã tăng mạnh do nhu cầu từ AI, dẫn đến dự báo lợi nhuận cho năm tài chính 2026 (từ tháng 4 năm 2026 đến tháng 3 năm 2027) được điều chỉnh tăng mạnh. Các công ty liên quan đến AI và chất bán dẫn như SoftBank Group, Tokyo Electron và Advantest đã chiếm 4 trong số 10 công ty hàng đầu.
Sự phục hồi của cổ phiếu ngân hàng cũng rất đáng chú ý. Ba ngân hàng lớn như Mitsubishi UFJ Financial Group đã vượt qua mức vốn hóa thị trường 10 nghìn tỷ yên lần đầu tiên sau khoảng 20 năm. Trong bối cảnh lạm phát, việc tăng lãi suất đã trở thành yếu tố cải thiện lợi nhuận, làm thay đổi cách nhìn nhận của thị trường chứng khoán. Các tập đoàn thương mại như Mitsubishi Corporation cũng đang gia tăng sự hiện diện của mình trong bối cảnh lạm phát và biến động giá hàng hóa.
Nikkei chỉ ra rằng sự thay đổi này có nền tảng từ việc tăng giá. Ông Ii Tetsuro, Giám đốc điều hành của Commons Asset Management, cho biết: "Sự chuyển đổi của nền kinh tế Nhật Bản từ giảm phát (giảm giá trong bối cảnh suy thoái) sang lạm phát là rất lớn." Khi giai đoạn giảm phát kéo dài kết thúc, các công ty dễ dàng phản ánh sự gia tăng chi phí và nhu cầu vào giá cả, điều này đã thúc đẩy kỳ vọng về doanh thu và lợi nhuận, từ đó đẩy giá cổ phiếu lên cao. Cổ phiếu chất bán dẫn, với nhu cầu mạnh mẽ từ đầu tư AI, đã trở thành ví dụ điển hình cho sự kết hợp giữa lạm phát và tăng giá cổ phiếu.
Ngược lại, cổ phiếu ô tô, từng là biểu tượng của thị trường chứng khoán Nhật Bản, giờ đây không còn giữ được vị thế như trước. Toyota vẫn giữ vị trí số 1 với vốn hóa thị trường 46 nghìn tỷ yên, nhưng khoảng cách với các công ty đứng thứ hai như SoftBank và Mitsubishi UFJ Financial Group đang dần thu hẹp. Dự báo lợi nhuận của Toyota cho năm tài chính 2026 (từ tháng 4 năm 2026 đến tháng 3 năm 2027) cho thấy lợi nhuận ròng giảm trong ba năm liên tiếp, dẫn đến việc cổ phiếu bị bán tháo trên thị trường, và giá cổ phiếu đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm vào ngày 8 tháng 5. Cả ba công ty ô tô Nhật Bản là Toyota, Honda và Nissan đều có tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (PBR) dưới 1. Tỷ trọng của ngành ô tô trong chỉ số TOPIX cũng giảm 2 điểm phần trăm trong năm qua, xuống còn 5,3%, mức thấp nhất kể từ năm 2000.
Tuy nhiên, Nikkei cũng lưu ý rằng sự thay đổi trong vốn hóa thị trường không ngay lập tức có nghĩa là sự phục hồi vị thế của thị trường chứng khoán Nhật Bản. Trong năm qua, tỷ lệ tăng vốn hóa thị trường tính bằng đô la của Nhật Bản chỉ đạt 26,0%, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ đạt 30,9% và toàn cầu đạt 30,8%. Chỉ có ba công ty Nhật Bản là Toyota, SoftBank Group và Mitsubishi UFJ Financial Group nằm trong danh sách 100 công ty có vốn hóa thị trường lớn nhất thế giới, giảm từ 4 công ty cách đây 10 năm. Tỷ trọng của Nhật Bản trong chỉ số MSCI toàn cầu (ACWI) cũng chỉ đạt 5% tính đến cuối tháng 4, thấp hơn mức 7,7% cách đây 10 năm.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.