Chỉ 130 won được sử dụng cho tiêu dùng khi giá cổ phiếu tăng 10.000 won
Đầu tư gia đình hạn chế và lợi nhuận thấp từ cổ phiếu trong nước
Khả năng mở rộng hiệu ứng tài sản tăng khi giá cổ phiếu tăng
KOSPI lần đầu tiên vượt mốc 7000 điểm vào ngày 6 tháng 5 năm 2026 tại Seoul. [Ảnh=Yonhap News]
Hiệu ứng tài sản từ thị trường chứng khoán Hàn Quốc thấp hơn nhiều so với các nước phát triển. Tuy nhiên, với sự ra đời của thời đại KOSPI 7000, có dấu hiệu cho thấy sự thay đổi trong tiêu dùng nhờ mở rộng đầu tư và tăng lợi nhuận vốn. Ngân hàng Hàn Quốc cho biết cần cải thiện cấu trúc để thị trường chứng khoán có thể hỗ trợ hình thành tài sản gia đình và mở rộng tiêu dùng.
Theo báo cáo 'BOK Issue Note: Đánh giá hiệu ứng tài sản chứng khoán Hàn Quốc' của Ngân hàng Hàn Quốc ngày 7 tháng 5, hiệu ứng tài sản chỉ đạt khoảng 1,3% lợi nhuận vốn. Khi giá cổ phiếu tăng 10.000 won, chỉ 130 won được sử dụng cho tiêu dùng, thấp hơn nhiều so với 3-4% ở Mỹ và châu Âu.
Nguyên nhân là do cấu trúc đầu tư hạn chế của gia đình, với tỷ lệ tài sản cổ phiếu so với thu nhập khả dụng chỉ 77% vào năm 2024, thấp hơn nhiều so với Mỹ (256%) và châu Âu (184%). Lợi nhuận thấp và biến động cao của thị trường chứng khoán trong nước cũng là yếu tố ảnh hưởng. Từ năm 2011 đến 2024, lợi nhuận kỳ vọng hàng tháng của S&P 500 là 0,53%, trong khi KOSPI chỉ là 0,09%.
Ngoài ra, lợi nhuận từ đầu tư cổ phiếu thường được chuyển vào bất động sản trước khi tiêu dùng, hạn chế mở rộng tiêu dùng. Khoảng 70% lợi nhuận vốn từ cổ phiếu của các hộ gia đình không có nhà ở được chuyển vào bất động sản. Ông Kim Min-su, trưởng nhóm phân tích vĩ mô của Ngân hàng Hàn Quốc, cho biết điều này do biến động thấp và lợi nhuận cao của thị trường bất động sản trong quá khứ.
Tuy nhiên, gần đây, khả năng mở rộng hiệu ứng tài sản đang tăng lên do nhu cầu toàn cầu về trí tuệ nhân tạo (AI) và sự gia tăng nhanh chóng của giá cổ phiếu. Lợi nhuận vốn từ cổ phiếu của gia đình năm ngoái đạt 429 nghìn tỷ won, gấp 22 lần mức trung bình từ năm 2011 đến 2024. Đặc biệt, các nhà đầu tư mới là những người có khả năng tạo ra hiệu ứng tài sản lớn hơn, có thể dẫn đến mở rộng tiêu dùng.
Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu điều chỉnh mạnh, hiệu ứng tài sản ngược có thể tăng lên, đặc biệt trong bối cảnh đầu tư đòn bẩy gia tăng. Ông Kim nhấn mạnh rằng cần tạo môi trường đầu tư ổn định để thị trường chứng khoán có thể hỗ trợ hình thành tài sản gia đình và mở rộng tiêu dùng, đồng thời ngăn chặn sự chuyển dịch lợi nhuận vốn vào bất động sản.
Theo báo cáo 'BOK Issue Note: Đánh giá hiệu ứng tài sản chứng khoán Hàn Quốc' của Ngân hàng Hàn Quốc ngày 7 tháng 5, hiệu ứng tài sản chỉ đạt khoảng 1,3% lợi nhuận vốn. Khi giá cổ phiếu tăng 10.000 won, chỉ 130 won được sử dụng cho tiêu dùng, thấp hơn nhiều so với 3-4% ở Mỹ và châu Âu.
Nguyên nhân là do cấu trúc đầu tư hạn chế của gia đình, với tỷ lệ tài sản cổ phiếu so với thu nhập khả dụng chỉ 77% vào năm 2024, thấp hơn nhiều so với Mỹ (256%) và châu Âu (184%). Lợi nhuận thấp và biến động cao của thị trường chứng khoán trong nước cũng là yếu tố ảnh hưởng. Từ năm 2011 đến 2024, lợi nhuận kỳ vọng hàng tháng của S&P 500 là 0,53%, trong khi KOSPI chỉ là 0,09%.
Ngoài ra, lợi nhuận từ đầu tư cổ phiếu thường được chuyển vào bất động sản trước khi tiêu dùng, hạn chế mở rộng tiêu dùng. Khoảng 70% lợi nhuận vốn từ cổ phiếu của các hộ gia đình không có nhà ở được chuyển vào bất động sản. Ông Kim Min-su, trưởng nhóm phân tích vĩ mô của Ngân hàng Hàn Quốc, cho biết điều này do biến động thấp và lợi nhuận cao của thị trường bất động sản trong quá khứ.
Tuy nhiên, gần đây, khả năng mở rộng hiệu ứng tài sản đang tăng lên do nhu cầu toàn cầu về trí tuệ nhân tạo (AI) và sự gia tăng nhanh chóng của giá cổ phiếu. Lợi nhuận vốn từ cổ phiếu của gia đình năm ngoái đạt 429 nghìn tỷ won, gấp 22 lần mức trung bình từ năm 2011 đến 2024. Đặc biệt, các nhà đầu tư mới là những người có khả năng tạo ra hiệu ứng tài sản lớn hơn, có thể dẫn đến mở rộng tiêu dùng.
Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu điều chỉnh mạnh, hiệu ứng tài sản ngược có thể tăng lên, đặc biệt trong bối cảnh đầu tư đòn bẩy gia tăng. Ông Kim nhấn mạnh rằng cần tạo môi trường đầu tư ổn định để thị trường chứng khoán có thể hỗ trợ hình thành tài sản gia đình và mở rộng tiêu dùng, đồng thời ngăn chặn sự chuyển dịch lợi nhuận vốn vào bất động sản.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
Jang Suna
sunrise@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.