Chỉ số Kospi tăng gấp 14 lần S&P trong năm nay, chuyên gia nhận định vẫn bị định giá thấp

 
Chỉ số Kospi đang dẫn đầu các thị trường chứng khoán lớn toàn cầu với mức tăng trưởng vượt trội. Dù tăng mạnh trong ngắn hạn, các chuyên gia vẫn cho rằng Kospi bị định giá thấp so với hiệu quả thực tế.
 
Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, từ đầu năm đến nay, Kospi đã tăng 47,6%, cao nhất trong các thị trường lớn. Trong cùng kỳ, chỉ số Nikkei225 của Nhật tăng 16,9% và S&P500 của Mỹ tăng 3,3%. Kospi tăng gấp 14 lần S&P500.

Trong một năm qua, S&P500 tăng 38% trong khi Kospi tăng 149%, nhờ kỳ vọng cải thiện lợi nhuận từ ngành bán dẫn và dòng vốn toàn cầu đổ vào.

Trước đó, trong bối cảnh rủi ro địa chính trị từ Trung Đông, Kospi giảm 19% trong một tháng nhưng sau đó phục hồi 22% nhờ sự phục hồi của tài sản rủi ro và dòng vốn ngoại.

Tuần này, các báo cáo tài chính sẽ là yếu tố quyết định cho đà tăng tiếp theo. Đặc biệt, nếu kết quả của SK Hynix vượt kỳ vọng trong cuộc họp ngày 23, dòng vốn ngoại có thể tiếp tục đổ vào, đẩy chỉ số lên cao hơn. SK Hynix kết thúc phiên giao dịch với mức tăng 38.000 won lên 1.166.000 won.

Các chuyên gia tin rằng Kospi còn nhiều tiềm năng tăng trưởng. Dù gần đạt mốc 6.200, áp lực định giá vẫn hạn chế. Với tỷ lệ P/E dự kiến khoảng 7,55 lần, Kospi vẫn ở mức thấp so với các giai đoạn khủng hoảng trước đây. Nếu áp dụng tỷ lệ P/E 8 lần, Kospi có thể đạt 6.600, và 9 lần có thể đạt 7.400.
 
Lee Kyung-min, nhà nghiên cứu của Daishin Securities, nhận định: “Kospi hiện ở mức 'deep value' thấp hơn các giai đoạn khủng hoảng trước đây. Với động lực từ lợi nhuận và nền tảng cơ bản, chỉ cần định giá trở lại bình thường, Kospi có thể đạt mức cao nhất lịch sử.”

Dù tỷ lệ ROE dự kiến 12 tháng tới đạt 22%, PBR chỉ ở mức 1,4 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình toàn cầu là 3,1 lần và các nước châu Á mới nổi là 2,0 lần. So với Mỹ và Đài Loan, có PBR lần lượt là 4,5 và 3,9 lần, thị trường Hàn Quốc vẫn bị định giá thấp.
  
Kim Dong-won, Trưởng phòng nghiên cứu của KB Securities, cho biết: “Kospi đang mở rộng nhanh chóng nhờ cải cách quản trị và các biện pháp kích thích thị trường vốn của chính phủ. Với chu kỳ cải thiện lợi nhuận từ ngành bán dẫn, Kospi sẽ trở thành điểm đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư toàn cầu.”